李婉茵 高力香港研究部主管

財政司司長陳茂波日前發表新任期內首份財政預算案，整體的施政內容繼續呼應2022年施政報告中「搶人才、搶企業」的長期策略，故然強化市民對新領導班子的信心。惟雖立下長足發展的正面根基，然而疫後的香港，經濟復甦之所急，在於住宅房地產市場去年急挫近17%，預計年內整體樓價將繼續呈橫行走勢。

整體樓價走勢料續橫行

隨着去年樓價下行影響，金管局公布，本港錄得負資產由去年第三季的533宗，飆升至第四季的12,164宗，數字創下18年以來新高。雖說供款拖欠比率僅有0.06%，普遍相信不會重現1997至2003年「銀主盤」湧現的情況，導致樓市出現崩塌危機，然而亦不得不正視，樓市持續下行所產生的「負財富效應」（Negative Wealth Effect），指消費者隨着資產價格貶值，從而抑制消費意慾，造成整體的需求萎縮，不利社會的整體經濟運行。

「上車盤」料受惠稅階放寬

疫後香港急需恢復經濟，然而住宅市道低迷對社會產生的「負財富效應」不得不重視，惟2023年度財政預算案針對住宅物業的相應措施，只調低了從價印花稅的稅階百分比，令價值少於1,008萬元的物業皆可受惠，如800萬元的物業，新稅階下印花稅可減少6萬元，用意雖好，然而放諸減省的稅款與樓宇價值間，所節省費用仍未達樓價的百分之一，面對持續的加息周期，預計一手「上車盤」能從中受惠，政策吸引力，仍需餘韻延續威力。

樓市長期整體健康發展，着眼點並不能只側重其一，筆者認為政策仍具相當大的突破空間，例如特區政府應考慮在放寛稅階後，視乎效果再積極考慮循序漸進地「撤辣」或「減辣」，畢竟當年樓市辣招的原意，是希望遏止炒風，為樓市去泡沫化，而放眼今日，樓價下挫，加息持續，伴隨近年來行之有效的按揭風險管理，炒賣行為絕跡，樓市的整體安全比以往更不能同日而語，營造了合適「撤辣」或「減辣」的環境，若能因時制宜調整相關措施，不但有助激活二手換樓鏈，同時在經濟復甦期帶來市場刺激，扭轉「負財富效應」的劣勢，為整體經濟走回正軌。

因時制宜調整樓市辣招

而供應方面，特區政府預留的12塊土地預計將於本年度拍賣，供應數目仍然在往年平均範圍，有助長遠住宅市道穩定發展，然而雖注意近來發展商的投地心態，隨着市場大環境轉趨保守，為穩定供應預測及庫房收入，筆者建議特區政府在土地估價上更多考量宏觀經濟的變化，或設計更嶄新的付款方式，調整市場期望，實現長遠的發展宏圖。

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