【股市縱橫】新業務潛力佳 百度可低撈

韋　君

百度集團-SW(9888)近期沽壓明顯加大，股價周一造出95.65元的上市以來低位，是日更棄守100元關完場，為去年來港掛牌以來所僅見。該股昨重返「紅底股」行列，收報102.1元，升3.25元或3.29%，表現雖不算突出，但因集團上月已正式染藍，早前派發的成績表也屬對辦，即使市場憂慮疫情反覆，旅遊業等主要客戶的廣告支出變得審慎，以及雲計算需求比預期弱，都將影響其收入表現。不過，該股股價處於上市以來偏低水平，料已反映相關的利淡因素，若從中長線的角度考慮，不妨趁低部署作分段收集。

業績方面，截至2022年6月30日第二季度未經審計的財務報告，百度實現營收296.47億元(人民幣，下同)；歸屬集團淨利潤(非美國通用會計準則，non-GAAP)達到55.41億元，按年增長3%，按季增長43%，超市場預期。 期內，集團第二季度核心運營利潤率(Non-GAAP)達22%，較2022年第一季度的17%有所上升。至於百度智能雲收入維持增長勢頭，營收按年增長31%，按季增長10%，增速再次領跑行業。

在智能交通領域，截至第二季度末，以累計合同金額超過千萬元訂單計算，百度ACE智能交通解決方案已經被51個城市採用，覆蓋範圍較一年前的20個城市持續提升。 自動駕駛方面，百度自動駕駛出行服務平台蘿蔔快跑運營規模持續擴大，第二季度提供了28.7萬次乘車服務，按年增長近500%。

消息方面，由百度組建的智能汽車公司集度汽車公布，首款「集度ROBO-01」探月限定版將於下周四(27日)發布，該車款計劃在2023年下半年交付。目前該限量版1,000輛車已售罄，並開啟預約候補。據悉，集度全國首家門店將於11月初在上海陸家嘴開業。

雲業務虧損率料將續收窄

瑞銀的研究報告指出，以目前股價計，投資者未有計及百度雲端及汽車新業務的任何價值，認為相關新業務具有長期發展潛力，預期未來幾個季度雲業務虧損率將繼續收窄，在智能交通等垂直行業下半年有望實現正經營溢利率，同時憧憬集度汽車明年量產首款車型，可能會帶來增量收入。該大行將百度H股目標價由191.3元(港元，下同)下調至176元，惟較現價尚有約72%的上升空間，維持「買入」評級。

百度於去年3月23日來港掛牌，當時的上市價為252元，即現價「潛水」達59%。該股預測市盈率23.29倍，市賬率1.12倍，相比不少同業仍錄得虧損，其估值也屬合理。可考慮於100元附近部署吸納，博反彈目標為50天線的122.78元，宜以失守上市低位的95.65元則止蝕。

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