香港文匯報訊 (記者 周紹基) 港股及A股昨日休市，但「壞消息再變好消息」。美歐最新公布的製造業指數顯示經濟衰退，市場反而憧憬美聯儲會放慢加息步伐，10年期美債息由之前過4%回落至3.65%，美股連續兩日大幅反彈，亞太區股市亦造好及A股期貨A50升逾1.3%，截至昨晚10：30，ADR港股升709點報17,788點，分析師認為，歐洲及亞太區股市大反彈，有助今日港股復市後造好。

歐美數據差 經濟衰退風險增

美國周一公布ISM製造業指數及就業指數，兩者均遜預期；另方面，歐元區9月製造業採購經理指數PMI終值跌至48.4，為27個月新低。經濟數據轉弱，加深了經濟衰退的幾率，但市場卻將「壞消息當作好消息」炒作。投資者認為，經濟衰退風險上升，加上瑞信、德銀等大型歐資投行陷入債務違約邊緣，美國可能會因此而放緩加息步伐，利率期貨也顯示市場對加息預期降溫，消息令美股三大指數持續勁彈。

歐美經濟數據差，經濟衰退的風險增，美國可能放緩加息步伐，美匯指數因而曾跌穿111，重回聯儲局9月份加息前水平；美國10年期債息也進一步回落至3.57厘。亞太區股市均造好，日股大升近3%，澳洲加息幅度少於預期，也令澳洲股市大升3.8%。德國及法國股市在昨晚7時，升幅都有大約3%。

英鎊回升 滙控渣打ADR造好

受英鎊回升逾1%刺激，滙控(0005)的ADR回升7.78%，渣打(2888)ADR也升4.05%。不過，彭博的報道認為，上述股市反彈主要因為技術反彈，由於目前市場瀰漫極端的悲觀情緒，基金的持倉水平也甚低，使標普500指數周一創出7月以來最大的單日漲幅。但紐約聯儲銀行行長威廉姆斯稱，聯儲局在壓抑通脹上，仍有更多工作要做，警告說這個過程要相當的時間。其言論暗示輕微的經濟衰退，難以令聯儲局改變加息步伐。

Miller Tabak Co首席市場策略師Matt Maley表示，市場周一只是在極度超賣下，引發劇烈的反彈而已。在這個熊市達到最終底部前，他認為股市還會看到更低的低點，因為股市尚未完全消化衰退的影響。

Oanda高級市場分析師Ed Moya表示，隨着金融風險正在增加，投資者開始懷疑全球央行會否繼續大幅加息，但他認為，現時預期聯儲局會改變加息步伐，實在為時過早。因為美國的加息除了壓抑通脹外，也有助減輕其債務水平，相信加息趨勢現階段較難改變，惟無可否認的是，美國債息回落，似乎表明交易員越來越相信全球增長放緩，開始拖累債券的定價。

不明朗因素多 投資仍審慎

香港股票分析師協會副主席郭思治認為，9月大市技術上「由頭跌到尾」格局，故港股今日出現技術反彈不出奇，但目前利淡及不明朗因素眾多，在投資態度審慎下，相信真正入市並持貨的人不會太多，只要後市淡友稍作主動，大市或會再向下，創出年內新低。以周一的ADR指數計算，港股反彈幅度或僅170點，今日的反彈幅度要看美股的表現。

美歐製造業PMI深陷萎縮

◆ 美國9月ISM製造業PMI跌至50.9，達兩年多以來低點，接近完全停滯

◆ 歐元區9月製造業PMI終值跌至48.4，為27個月新低

◆ 英國9月製造業PMI升至48.4，自27個月低位反彈，但仍處於50以下的收縮水平，也低於初值的48.5

◆ 德國9月製造業PMI終值僅47.8，遠比初值及市場預期的48.3低，為2020年6月以來新低，顯示當地經濟放緩速度較預期快

◆ 法國9月製造業PMI終值報47.7，低於預期的47.8，仍處收縮水平