美元暴升危機四伏 加劇新興市場債務重擔

隨着美國聯儲局今年以來連續大手加息，刺激美元狂升，對背負巨額美元債務的國家造成更沉重負擔。專家估計美元飆升可能加劇全球經濟增長放緩的勢頭，並導致全球央行面對更嚴峻的通脹難題。

衡量美元兌一籃子其他主要貨幣的ICE美元指數，今年以來累計上漲逾14%，有望成為該指數自1985年推出以來最大漲幅的一年，促使全球投資者將資金撤出其他市場，投資於收益較高的美國資產。新興市場貨幣遭受重創，埃及鎊累計下跌18%，匈牙利福林挫20%，南非蘭特則跌9.4%。發達經濟體貨幣也不能倖免，歐元、日圓和英鎊兌美元匯率已跌至數十年來低位。

美元作為全球貿易和金融領域使用的主要貨幣，美元波動帶來了廣泛影響，全球其他地區面臨美元升值的壓力。從斯里蘭卡的燃料和食品短缺、歐洲破紀錄的通脹，以至日本貿易逆差大幅增長，都與美元升勢脫不了關係。

芝加哥大學布斯商學院金融學教授拉詹此前擔任印度央行行長期間，曾大聲抱怨聯儲局政策和強美元對世界其他地區造成衝擊，「我認為現在只是開始，高利率機制將持續一段時間。脆弱因素將不斷積累。」

被迫削減醫療教育支出還債

世界銀行上周警告，全球經濟正走向衰退，同時新興市場和發展中經濟體將出現連串金融危機，這些危機將對它們造成持久傷害。市場人士擔心，除了已向國際貨幣基金組織（IMF）求助的斯里蘭卡和巴基斯坦外，面臨財政壓力的新興市場將日益增加，塞爾維亞上周成為最新一個啟動與IMF磋商的國家。拉詹說，「自上世紀九十年代以來，許多國家還沒有經歷過一個利率大幅提高的周期，新冠疫情期間的舉債推高債務規模，它們目前負債纍纍。」

美元走強使新興市場政府和公司所借美元債務的償付成本上升。據來自國際金融協會涵覆32個國家的數據，新興市場政府將於明年底前到期的美元債務共有830億美元（約6,514億港元）。聯合國貿易和發展會議的經濟學家穆內瓦爾表示，「踏入2022年，一個國家或地區遇到本幣突然下挫30%的情況，可能被迫削減醫療和教育支出，以償付這些債務。」

新興市場國家的央行已採取嚴厲措施，遏制本幣和債券貶值，阿根廷比索兌美元匯率今年累計大跌30%，當局上周將利率上調至75厘，以抑制飆升的通脹並捍衛比索。加納上月也出乎意料將利率上調至22厘，但其本幣繼續貶值。

發達經濟體也正努力應對貨幣貶值，歐元疲軟加劇歐洲不斷上升的通脹壓力，歐央行暗示將採取更激進的政策立場，但投資者認為幫助不大，原因是有關措施通常都被美元進一步走強所抵消。 ◆綜合報道