中信証券宏觀首席分析師程強：7月信貸增長較慢以及主要經濟數據增速回落，經濟恢復需貨幣政策的進一步支持。近期美國加息預期弱化，美元指數回落，外部約束也有所緩解。縮量+降息的政策組合對應的是當前銀行間市場流動性非常充裕，市場利率低於政策利率。預計8月的LPR有望下調，且5年期LPR下調幅度或大於10個基點，推動信貸平穩增長。

招商證券宏觀首席分析師張靜靜：內地經濟壓力持續、信貸滑坡形勢嚴峻，降息體現「以我為主」政策導向。降息短期將導致中美利差擴大，對人民幣兌美元雙邊匯率形成貶值壓力。但着眼長期，若美國經濟步入衰退，人民幣貶值壓力或有所緩解。

華泰證券首席經濟學家易峘：MLF 利率下調反映增長下行壓力加大，預計8月1年期LPR大概率等額下調，與房貸利率掛鈎的5年期LPR下調空間更大。往前看，貨幣政策將繼續維持寬鬆立場，但利率下調本身可能不足以逆轉地產周期下行壓力。同時，外需走弱可能會衝擊企業盈利和總需求，是下半年經濟增長的另一個風險點。

景順亞太區（日本除外）全球市場策略師趙耀庭：未來幾個月的經濟前景喜憂參半。MLF下調10基點是個良好的開端，儘管還需要更多的政策支持，特別是為房地產市場提供支撐以及提振家庭及企業情緒。降息令中國央行與其他主要央行間的貨幣政策分歧擴大，因其他主要央行正在收緊政策以遏制高通脹。由於資本追逐更高的收益率，這可能在短期內對人民幣產生抑制作用。

ING銀行大中華經濟師彭藹嬈：房地產建造、銷售及按揭只是內地經濟表現疲弱的一部分。未來數月出口需求有可能下滑，影響就業增長，雖然防疫措施變得更靈活，仍會對消費和經濟增長造成惡性循環，內地今年全年經濟增長料由4.4%降至4%。預期一年期LPR將由3.7% 降至3.6%，五年期由4.45%降至4.3%。

信安資金管理(亞洲)投資策略部主管陳曉蓉：比起傳統貨幣政策，中央或將繼續專注財政政策或個別行業的扶持政策，尤其是房地產領域，以穩定經濟發展及就業情況。財政措施包括為企業提供更多信貸支持。

彭博行業研究亞洲首席外匯及利率策略師趙志軒：預料寬鬆措施將陸續有來。在下調MLF後，8月22日可能進一步將一年期LPR下調10個基點，以及把5年期LPR下調5個基點甚至更多。人行還可能將整個金融系統的存款準備金率下調25個基點。

整理：記者 海巖