【滬港通錦囊】醫美企業申上市須練好「內功」

著名經濟學家宋清輝

近年來，醫美行業IPO頻頻受挫，或是因為該行業的特殊性和亂象頻發。總體來看，醫美行業是一個有需求但非必要的行業，在人們可支配收入增長的過程中以及各種相關消費貸款風靡之下，醫美行業也迎來了一席之地。

醫美行業的高額收費，或許讓資本相信該行業的「錢景」非常好，於是許多風投資本高度青睞醫美企業，在此背景下，醫美企業均紛紛密集申請上市，意欲謀求更大的利潤空間。但是，我並不支持醫美行業選擇走IPO之路，原因如下三個方面。

行業良莠不齊藏風險

一是有不少醫美企業僅是打着醫美的旗號，或者僅是其部分產品或服務含有「醫」的元素，顯得名不符實；二是大部分醫美行業利潤情況十分可觀，認為沒有資本市場融資的必要性，通過IPO融資更像是「吸血鬼」在吸血投資者；三是相當一部分醫美產品存在過度宣傳的風險，隨時可能會因突發風險爆發或黑天鵝事件導致股價崩盤，進而會給投資者帶來較大的投資損失。

須從三方面着手整改

我認為，醫美行業如想IPO獲得成功，則需從以下三個方面對行業現狀加以整改。

第一，既然成為醫美產業一員，醫美企業之「醫」的屬性就必須為「醫」負責。根據我的觀察，當前，一部分醫美企業給市場帶來的形象，是眾多不懂醫療的人打着「醫」的幌子做着不專業的事情，醫美企業必須接受醫療、衞生、藥品等監管部門的監管和指導，例如從業人員必須從正規的全日制醫療院校畢業，必須有符合時限要求的臨床實習經歷，必須持有醫療類執業證書上崗。

第二，亟需重建醫美行業營銷宣傳模式。當前，諸多醫美企業的新聞多為企業的公關文章，文章的表述幾乎都千篇一律，存在作秀和誇大宣傳的效果，也令一些不明真相的人群因所謂的物美價廉而去店體驗後被「訛詐」。

第三，亟需對醫美行業的暴利、暴富經營模式加以整改。當前，醫美企業用藥的成本低、收費高已成為人們心中的共識，例如成本僅數十元的材料轉到消費者手中就能達到上千甚至上萬元，即便其中會包含人力、房租、倉儲、水電等雜七雜八的成本，但與利潤相比或許只是九牛一毛。面對這種現狀，更容易讓潛在消費群體對醫美企業抱有抵觸、抗拒的態度。當前，久跌不漲的A股早已引起許多投資者的不滿，若再放任這類醫美「吸血」企業進入資本市場「吸血」，或會進一步削弱股民對A股的信心。

充實企業內涵是IPO前提

我認為，在一個積極向上、穩健發展的資本市場中，企業上市看的不能只是業績，企業的社會責任，企業的遵紀守法，企業的思想意識，都必須符合整個時代的核心價值觀念。就當前醫美行業的表現來看，若只是在資本上有所動作，而不是在內涵上作出改變，他們在衝刺IPO的路上或依然困難重重。（作者係著名經濟學家宋清輝，著有《強國提速》等書）