香港文匯報訊(記者 黎梓田)美國此輪大幅加息,對市民已有立竿見影的影響,最多供樓人士選用的拆息按揭(H按)息率近期已經急升,供樓人士要增加供款。相對而言,市場會更加關注本港最優惠利率(P)的調整,因為P息涵蓋更大的商業借貸活動,加息潮下,會增加企業借貸成本,降低經濟活力,嚴重情況下會引發經濟衰退、企業倒閉,進一步禍及民生。

加息周期常伴隨經濟衰退

嘉信理財香港有限公司理財顧問林長傑表示,聯儲局昨天宣布的加息幅度令很多投資者驚訝。貨幣政策收緊並非沒有經濟衰退風險,在過往13個加息周期中,有10個與經濟衰退有關。加息通常會抑制經濟需求,原因是加息會增加個人及企業的借貸成本,導致消費及投資活動減少。目前的經濟衰退風險亦隨着其他因素增加,包括俄烏衝突,供應鏈短缺及通脹等。儘管具有上述風險,聯儲局仍表示會繼續收緊貨幣政策,因此,投資者應為未來數月內的加息周期作好準備。

浸會大學財務及決策系副教授麥萃才則指出,近期隨着美加息升溫,本港的拆息已經加快上升,但企業借貸成本是以最優惠利率 P 計算,而非港元拆息,短期拆息上升未會像H按般,即時影響到投資及經濟活動。惟如果美國再進一步加息,累積加幅達2厘以上的話,則港元最優惠利率 P 就很可能會跟着加,影響企業投資及經濟活動,也可能令市民收入減少,屆時民生及經濟將同時受到影響。

麥萃才認為,目前本港銀行結餘處於2,800億元左右水平,仍然屬於充裕,但如果港美息差持續擴闊,港元較頻繁觸及弱方兌換水平,導致金管局出手承接沽盤下,如果銀行結餘跌至幾百億元水平,即意味銀根抽緊,港元最優惠利率則很難不跟着加,而H按以最優惠利率計價的鎖息上限(P-2.5%)就會有調整,不論是H按或者P按的供樓業主都會受影響。

港仍有正面因素支撐後市

嶺南大學潘蘇通滬港經濟政策研究所長何濼生認為,業主供樓成本上升,大家的可支配收入減少,勢必影響整體消費意慾,而利息引起的樓價下跌亦會引起負財富效應,業主的消費會因此減少。不過,何濼生指,目前仍有一些正面因素可支撐後市,例如疫情放緩、消費數字回升、內地經濟增長等,估計香港的經濟增長不會太差,全年有機會錄得正數,但不會多於1%。

泓亮諮詢及評估董事總經理張翹楚也提到,加息潮下市民會傾向把錢存在銀行,減少在市面消費,將同時影響股市和經濟活動。同時,他還提醒,一旦香港恢復對外正常通關,大批海外人才來港定居,業主可能就會把加息的成本轉嫁到租客身上,因此不能「大安旨意」認為業主不會加租。