香港文匯報訊（記者 黎梓田）美國此輪大幅加息，對市民已有立竿見影的影響，最多供樓人士選用的拆息按揭（H按）息率近期已經急升，供樓人士要增加供款。相對而言，市場會更加關注本港最優惠利率（P）的調整，因為P息涵蓋更大的商業借貸活動，加息潮下，會增加企業借貸成本，降低經濟活力，嚴重情況下會引發經濟衰退、企業倒閉，進一步禍及民生。

加息周期常伴隨經濟衰退

嘉信理財香港有限公司理財顧問林長傑表示，聯儲局昨天宣布的加息幅度令很多投資者驚訝。貨幣政策收緊並非沒有經濟衰退風險，在過往13個加息周期中，有10個與經濟衰退有關。加息通常會抑制經濟需求，原因是加息會增加個人及企業的借貸成本，導致消費及投資活動減少。目前的經濟衰退風險亦隨着其他因素增加，包括俄烏衝突，供應鏈短缺及通脹等。儘管具有上述風險，聯儲局仍表示會繼續收緊貨幣政策，因此，投資者應為未來數月內的加息周期作好準備。

浸會大學財務及決策系副教授麥萃才則指出，近期隨着美加息升溫，本港的拆息已經加快上升，但企業借貸成本是以最優惠利率 P 計算，而非港元拆息，短期拆息上升未會像H按般，即時影響到投資及經濟活動。惟如果美國再進一步加息，累積加幅達2厘以上的話，則港元最優惠利率 P 就很可能會跟着加，影響企業投資及經濟活動，也可能令市民收入減少，屆時民生及經濟將同時受到影響。

麥萃才認為，目前本港銀行結餘處於2,800億元左右水平，仍然屬於充裕，但如果港美息差持續擴闊，港元較頻繁觸及弱方兌換水平，導致金管局出手承接沽盤下，如果銀行結餘跌至幾百億元水平，即意味銀根抽緊，港元最優惠利率則很難不跟着加，而H按以最優惠利率計價的鎖息上限（P-2.5%）就會有調整，不論是H按或者P按的供樓業主都會受影響。

港仍有正面因素支撐後市

嶺南大學潘蘇通滬港經濟政策研究所長何濼生認為，業主供樓成本上升，大家的可支配收入減少，勢必影響整體消費意慾，而利息引起的樓價下跌亦會引起負財富效應，業主的消費會因此減少。不過，何濼生指，目前仍有一些正面因素可支撐後市，例如疫情放緩、消費數字回升、內地經濟增長等，估計香港的經濟增長不會太差，全年有機會錄得正數，但不會多於1%。

泓亮諮詢及評估董事總經理張翹楚也提到，加息潮下市民會傾向把錢存在銀行，減少在市面消費，將同時影響股市和經濟活動。同時，他還提醒，一旦香港恢復對外正常通關，大批海外人才來港定居，業主可能就會把加息的成本轉嫁到租客身上，因此不能「大安旨意」認為業主不會加租。