內地將積極努力穩住外貿基本盤

龐溟 經濟學博士、華興證券（香港）首席經濟學家兼首席策略分析師

根據中國海關總署的數據，4月內地以美元計出口金額同比增長3.9%，相比3月同比增速大跌10.8個百分點，並為2020年6月以來新低；以美元計進口金額同比增長為0%，與3月份同比增速持平；貿易差額為511.2億美元，雖然略高於3月份差額473.8億美元，但仍屬於衰退式順差。

內外多重因素拖累外貿

筆者認為，今年中國外貿外資工作總體開局平穩，但是受內外部多重因素影響，穩外貿壓力顯著增加，出口增速放緩將大概率成為年內既定趨勢。近期內地多點疫情突發、上海等地疫情管控帶來復工復產受阻、供應鏈和物流運輸不暢等方面的擾動，加劇了出口下行壓力。

從數據上看，重要出口產品類別和對主要貿易夥伴出口均出現不同程度下滑。以美元計價，4月份機電產品和高新技術產品同比增速分別為-0.1%和-5.0%，相比3月份的同比增速11.2%和9.6%繼續下行，或與供應鏈衝擊下產品生產和運輸受阻有關；對美國、歐盟、東盟、日本等主要經濟體的出口同比增速較3月份分別回落1.8、4.0、1.3和4.6個百分點。

此外，在全球地緣政治風險仍未消除、國際大宗商品價格保持高位運行的背景下，價格因素對中國出口的拉動作用大幅上升，前3個月出口價格貢獻度分別為47.5%、238.8%、87.4%，但內需乏力繼續導致進口增長停滯，進一步凸顯衰退式順差特徵。內地企業投資和居民消費意願的持續低迷繼續給穩預期、穩主體、穩就業、穩增長等方面帶來挑戰，並與國際大宗商品價格上漲趨勢一道繼續抑制進口傾向。

4月內地PMI已反映情況

進出口放緩的形勢，在4月國家統計局製造業採購經理人指數(PMI)中已經有明顯的反映，其中新出口訂單指數下降5.6個百分點至41.6%，進口指數下降4.0個百分點至42.9%，均呈現出環比3月的收縮態勢。本輪疫情帶來的港口吞吐量受限、內陸物流和供應鏈約束等供給衝擊在4月加劇，進一步拖累外貿表現。港口船隻貨物積壓情況未有根本性改善，出口集裝箱和進口集裝箱運價指數4月均環比回落，八大樞紐港口集裝箱內貿和外貿吞吐量也出現負增長態勢。4月全國主要公共物流園區的吞吐量指數日均值為79.8，同比下降36.4%，較3月同比增速回落18.3個百分點，4月整車貨運流量指數日均值為83.1，同比下降26.1%。

與此同時，美國與歐元區4月Markit PMI分別回升至59.2%與55.5%，均高於榮枯線50%，4月波羅的海乾散貨指數持續上升，說明全球製造業保持溫和復甦態勢，外需整體穩健。另一方面，印度、東南亞等經濟體出口仍強勁增長，如越南4月出口同比增長30.4%，遠高於3月水平，韓國4月出口同比大增12.6%，前4個月累計出口額達2,306億美元，均表明海外生產逐步恢復帶來中國出口替代紅利消退，且本輪國內疫情帶來的企業生產、交貨等方面的不確定性增加導致部分訂單由中國向海外轉移。

考慮到目前疫情仍在持續，預計5月中國外貿情況仍會受到一定影響。展望全年，在多重不確定性與不利因素共同作用下，中國外貿增速預計將結束前兩年的高增長狀態轉而放緩，但規模仍有望穩定在6萬億美元左右。但筆者認為，如果疫情持續導致復工復產、物流運輸繼續受到擾動和拖延，長期來看中國外貿企業的市場份額有可能被擠佔，這將給中國外貿帶來深遠影響。

特別地，當前外貿企業普遍面臨諸多壓力：大宗商品價格快速上漲，海運費仍處於高位，企業面臨的原材料成本、物流成本、銷售成本維持高位；全球疫情仍在持續，但其他經濟體逐步轉為重啟經濟、復工復產，中國前期出口高增長的產品面臨增長後勁不足的問題；區域靜態管理和復工後閉環生產提高了防疫支出及人力成本，有可能進一步擠壓中小企業利潤，降低其接單及復產意願。

穩外貿政策將一一落地

正因如此，繼要求加快出口退稅進度後，5月5日召開的國務院常務會議宣布採取新一輪穩外貿措施，包括力保訂單，穩定重點行業、勞動密集型行業進出口，對重點外貿企業在生產、物流、用工等方面給予保障；有力有序疏通海空港等集疏運，提高作業和通關效率，用好航空貨運運力，保障重要零部件、裝備和產品運輸；加大對中小微外貿企業信貸投放等。

國務院副總理胡春華在9日舉行的全國促進外貿外資平穩發展電視電話會議上也表示，要高效統籌疫情防控和經濟社會發展，堅定信心、高度重視、積極應對，積極努力穩住外貿外資基本盤，想方設法穩定外貿企業生產經營，着力幫助企業保訂單保市場，確保外貿物流暢通，全力保障產業鏈供應鏈完整和穩定，更好發揮開放平台在穩外貿中的積極作用。

隨着穩外貿政策落地生效，內地物流供應鏈有望逐步修復。5月以來主要公共物流園區的吞吐量指數、整車貨運流量指數的下降幅度有所緩和，與往年同期的差距在不斷收窄。在筆者看來，科學劃定中高風險地區、分級分類分區精準管控、規範有序推進復工復產的防疫政策，以及覆蓋多個環節的穩外貿措施，有望繼續助力中國外貿平穩增長。

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