【股市縱橫】分拆消息利好 江銅可吼

韋　君

俄烏戰事加劇觸發油價急升，除油價相關股大受追捧外，資源股也紛紛發力炒上，當中江西銅業(0358)便為其中之一。由於江銅較早前曾發布盈喜，公司亦有分拆消息跟尾，加上估值仍處於合理水平，在資金傾向流入商品類股份避險下，該股後市反彈的空間也不妨看高一線。

江銅公布， 按中國會計準則， 預計截至去年12月31日止年度純利介乎約52.2億至59.16億元(人民幣，下同），同比增長1.25至1.55倍。該集團指，業績上升主因期內加強內部管理，科學組織生產，深挖管理效能，銅、硫酸等產品價格同比上升，推動業績增長。值得一提的是，集團去年9月底止首三季的淨利潤為45.07億元，按年增194.08%，意味第四季盈利增幅放緩，觀乎該公司公布業績後股價反覆造好，可見市場對其去年成績表普遍收貨。

除了業績對辦外，集團日前表示擬籌劃控股子公司江西省江銅耶茲銅箔（江銅銅箔）分拆上市，分拆後仍將維持對江銅銅箔的控制權。江銅銅箔主要業務為從事各類高性能電解銅箔的研發、生產與銷售，主要產品按應用領域分類包括電子電路銅箔和鋰電銅箔。電子電路銅箔是覆銅板、印製電路板的重要基礎材料之一，印製電路板廣泛應用於通訊、光電、消費電子、汽車、航空航天等眾多領域。

料可釋放最多60億元市值

集團指出，分拆上市有利於提升江銅銅箔的品牌知名度及社會影響力，強化其在專業領域的競爭地位和競爭優勢，增強電解銅箔業務綜合競爭力，加大對該公司核心及前沿技術的進一步投入與開發，保持業務創新活力，促進其持續健康發展。據瑞銀的研究報告認為，分拆江銅銅箔上市料市場反應正面，主要是因為銅箔業務估值較高，估計其市值約60億至100億元，預期分拆可釋放30億至60億元市值，相當於江銅目前市值上升5%至10%。

江銅預測市盈率8.88倍，市賬率0.69倍，估值尚處於合理水平。該股於1月底及2月初展開的一波升浪，在逼近15元(港元，下同)附近遇阻，股價近日出現回氣走勢，在退至13.7元水平獲支持，該股昨收14.26元，已企於多條重要平均線之上。可候股價回試14元附近收集，上望目標為15元關，惟失守13.7元支持則止蝕。

本版文章為作者之個人意見，不代表本報立場。