資金壓力 今年短期內仍難緩解

自恒大去年爆發債務危機以來，內地其他大量開發商如佳兆業、花樣年、富力等均出現很大的資金壓力，因此，對許多開發商言，2021年可謂壓力山大，2022年這一壓力仍難以在短期內緩解，資金回籠壓力巨大。

據統計，恒大集團包括房屋建設資金、集團管理成本、建築材料尾款等在內的欠債總額，達到了1.95萬億元人民幣。根據債券研究公司CreditSights公布的最新數據顯示，中國房地產公司2021年需要償還總計高達535億美元的境外債務，較2020年到期需償還的254億美元債務要高一倍多。受高負債不利影響，許多開發商從中國各大銀行獲得的信貸支持也正在減弱，其利潤繼在疫情初期大跌後仍處於恢復之中，監管機構對房地產行業蘊含的金融風險也採取了更強硬的防範舉措。

受債務危機和資金壓力等不利影響，A股和港股房地產板塊成為投資者競相拋售的重點，其中港股許多地產股跌幅更甚。受債務危機的影響，2021年恒大股價暴跌了89.33%；富力股價2021年大跌了71%、佳兆業暴跌了79.63%，花樣年大跌75.93%。A股地產股跌幅較港股小一些，萬科A 2021年跌幅為31.15%、深振業跌20.5%、泰禾集團跌了32.4%。

內房股跌過龍 有望翻身

對於2022年房地產板塊走勢，英大證券首席經濟學家李大霄表示，地產板塊由於去年跌幅過大，存在估值修復的機會，尤其是那些在調控過程中沒有受到衝擊的頭部公司。那些具有土地儲備、融資成本比較低的房企將有更好的發展機會，未來市場份額有機會擴大。他建議國家針對地產的政策要適當地放鬆，加大政策扶持力度，以促進房地產市場良性發展。

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房地產板塊去年表現

港股

恒大(3333)　　-89.33%

富力(2777)　　- 71%

佳兆業(1638)　-79.63%

花樣年(1777)　-75.93%

A股

萬科A　　　　-31.15%

深振業　　　　-20.5%

泰禾集團　　　-32.4%

整理：記者 李昌鴻