第一上海首席策略師葉尚志

11月24日。港股走了一波五連跌後，出現技術性修正企穩，但未能扭轉回整弱勢，在外圍股市震盪開始加劇下，要注意港股仍有下行空間，操作上建議仍要保持警惕性，但是對於重點關注名單可以維持趁低吸納的部署。恒指漲30多點，連續第三日受制於25,000點以下來收盤，回整弱勢未改，若進一步確認跌穿24,600點支持關口的話，相信市場有出現一輪拋售行情的機會，而未來一周將會是高危期，宜多加注視。

恒指出現低位震動，日內波幅在300點範圍內，彈性依然未見好轉增強，估計仍處弱勢回整行情裏。權重股滙控(0005)和友邦保險(1299)是護盤主力，但小米-W(1810)在季績公布後急挫6.95%，是第二大跌幅的恒指成份股，而騰訊(0700)連跌五日再跌了1.87%，沽空金額亦增加至逾25億元的一個月最高。

恒指收盤報24,686點，上升34點或0.13%。國指收盤報8,795點，下跌33點或0.37%。另外，港股主板成交金額有1,373億元，而沽空金額有223.1億元，沽空比例16.25%繼續處於偏高水平。至於升跌股數比例是827：832，日內漲幅超過10%的股票有47隻，而日內跌幅超過10%的股票有20隻。

在美債息率持續上拉的背景下，外圍股市的震盪正在加劇。美股目前表現分化但總體回整壓力未可散去，而德國股市DAX指數在上周四創出了歷史新高後，連跌四日一舉跌穿了10日和20日線，至於日本股市NKY指數在周三亦下挫了1.58%，是一個月來的最大單日跌幅。A股方面的表現尚算穩定，滬深股通連續四日出現淨流入，但以上綜指來看，目前仍未能扭轉過去兩個月的反覆回整運行狀態。因此，在外圍股市仍將震盪的情況下，相信已進入了回整弱勢的港股，亦將難以獨善其身，而未來一周將會是高危期，包括美團-W(3690)本周五公布的季績以及下周五美國政府債務上限的到來，都會是影響市況表現的關鍵因素。

潤電和龍源電力可跟進

盤面上，已調整到具有中長線配置安全邊際的華潤電力(0836)和龍源電力(0916)，市場資金開始有趁低吸納的跡象，股價分別漲了8.42%和4.74%，建議可以繼續關注跟進。山東黃金(1787)是我們的另一個重點關注名單，股價近日跟隨了金價出現回整，但估計無損其回穩向好的運行狀態。事實上，受到今年2月初安檢的影響，山東黃金過去半年的金礦產量出現了明顯下滑，這是令到其股價曾一度受壓出現盤底狀態的原因。然而，隨着復工復產的逐步展開，公司於10月的黃金產量已大致恢復至去年同期的90%，是正面利好的因素，建議可以把握趁低吸納的配置機會。

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