恒生指數在連跌4個月共挫逾4,500點後，10月終於見反彈，但踏入11月股市隱憂又再出現，首先是內地新冠肺炎疫情反彈，另外美國聯儲局將於11月2至3日舉行議息會議，如無意外將宣布最快於11月中旬縮減買債，預計市場靜候有關「收水」詳情和加息步伐，以及當地的通脹情況，因此投資者在議息前都會極為審慎。市場認為，港股恐難繼續反彈，恒指有機會先回試25,000點支持。●香港文匯報記者 周紹基

港股在美國上市的預託證券上周五各自發展，但由於重磅科技股走弱，預料今日港股或低開約150點，下試25,200點水平。

市場聚焦聯儲局議息會議

信達國際研究部助理經理陳樂怡表示，港股雖成功打破10月「傳統股災月」的魔咒，但最後一周其實累計跌749點，終止連升4周的走勢。由於市場焦點將放在聯儲局本周舉行的議息會議上，並預期該局屆時會公布「收水」規模及時間表，相信投資氣氛將很審慎，指數本周隨時要再向下，考驗25,000點支持力。

內地傳新監管指引惹擔憂

恒指在10月累計雖反彈，最後一周卻回吐逾2%，從高位計更跌逾850點。第一上海首席策略師葉尚志指出，港股在10月中旬到達階段性高位後，隨即進入回整行情，走勢尚算正常，而未來一周將會是關鍵時期，在各種不明朗因素下，投資者宜保持警惕性。一方面，美國有「收水」所導致的資金壓力。另一方面，近日又再傳出內地對跨境券商及互聯網診療平台的監管指引，再次燃起市場對政策風險的擔憂，打擊市場氣氛。

技術走勢上，葉尚志指出，恒指已初步跌穿了好淡分水線（25,400點），呈現進一步回整的偏弱傾向，而大市的中短期支持位24,600點，更是不容有失，否則10月展開的反彈將宣布結束，後市將重拾「一浪低於一浪」的趨勢，投資者宜多加注意。

美債息影響互聯網龍頭股

他認為，由於美國將公布「收水」計劃，其他央行短期內也有機會因通脹而啟動加息，市場資金將抽緊，特別需留意美債息走勢，因為債息上升將影響互聯網龍頭股的表現，包括騰訊(0700)、美團(3690)及阿里巴巴(9988)，依然是觀察的重點。

但他亦指出，有關股份都已出現回調趨勢，且都已下探至重要支持位。騰訊一旦失守480元、美團失守260元、阿里失守160元，則港股將重拾弱勢。

事實上，統計自1991年起過去30年的11月，恒指都是偏向窄幅波動，指數總計有17年上升和13年下跌，但當中僅3年的上下波幅達到雙位數，顯示11月乃傳統股市悶局。

市場人士表示，歷年的10月都是股市大幅波動的月份，到11月市場自然靜了下來，並以好淡爭持為主。到12月因年結在即，基金大戶又會出動粉飾櫥窗或重整組合，令12月波幅又再明顯。