分析：境外監管趨嚴或影響中企上市

香港文匯報訊（記者 馬翠媚）隨着赴美上市中概股料將受到更嚴格審查，有諮詢公司發表報告顯示，截至8月，今年有50間中國企業赴美上市，募集資金共達148億美元。不過分析預期，隨着監管方面產生不確定因素，中國企業或會詳細審視有關融資方案，如考慮以雙重上市、私有化和特殊目的收購公司（SPAC）等途徑，料未來幾個月在美上市的中國企業私有化交易價值可能會上升。

在美上市中概股私化料升

全球估值與公司財務顧問道衡∙德安華發表最新中國交易洞察報告，報告顯示，隨着市場從疫情影響中反彈，中國已進入第二階段的復甦。在香港新股市場方面，與去年相比，內地企業在香港進行首次公開招股(IPO)的數量雖然大幅下降，惟截至今年8月，仍有51間內地企業選擇來港上市，募集資金總額達190億美元。

報告認為，儘管中企在美國和香港的新股活動依舊強勁，但由於境外上市政策和監管愈趨嚴格，市場仍然存在不確定因素，料對未來的公開招股活動產生影響。而截至今年8月底，在美上市的中國企業已宣布或擬進行的私有化交易價值溫和上升，總市值錄得超過120億美元。

正在評估不同替代方案

道衡∙德安華亞太區企業融資業務主管呂海歌認為，以往許多中國企業退出美國市場，是為了在中國內地和香港市場獲得套利和更高的估值，然而今年隨着監管而來的不確定因素，他留意到企業正在評估不同的替代方案，包括私有化等，他認為私有化是在美上市的中概股為其投資者和員工帶來確定性的途徑之一，而這些投資者和員工希望在審計和會計披露或有關私隱和安全的新法律方面，避免採取觀望的態度。

港若引入SPAC將受惠

呂海歌補充，就監管方面產生的不確定因素、加上對數據和私隱規則要求的提高，意味着中國企業可能會詳細審視其融資方案，如考慮以雙重上市、私有化和 SPAC 等途徑，其中他認為透過 SPAC 進行收購是中國企業進入全球資本市場的有效途徑，有助省卻冗長的路演和承銷費用。而港交所和新交所先後宣布進一步考慮放寬SPAC的上市機制，將有助推動中國企業考慮以不同方式上市。