第一上海首席策略師葉尚志

10月18日。港股仍處於階段性回穩的格局行情，恒指先跌後倒漲接近80點，已挑戰至50日線25,407點的關鍵水平，如能成功向上突破，中短期向上空間可以獲得進一步的打開。然而，資金入市態度仍見謹慎，大市成交量明顯縮降至不足1,300億元，比對上周五減少29%。

通脹壓力預期升溫，經濟增速出現放慢，都是令到資金未敢貿然入市的原因。值得注意的是，港股即將步入季績公布高峰期，一些焦點股份如中國海外(0688)、福萊特玻璃(6865)以及中國神華(1088)等等，將率先在周內發成績單，宜多加注視。

恒指出現先跌後回好的行情，在盤中曾一度下跌208點低見25,123點，但是總體穩定性仍可以保持下來，其中，互聯網龍頭股出現整固，體育用品股和澳門博彩股反彈，加上商品股集體拉升，都是令到市場氣氛得以保溫的原因。

恒指收盤報25,410點，上升79點或0.31%。國指收盤報8,971點，上升5點或0.05%。另外，港股主板成交金額縮降至1,269億元，而沽空金額有205.6億元，沽空比例保持在16.2%的偏高水平。至於升跌股數比例是869：776，日內漲幅超過11%的股票有42隻，而日內跌幅超過10%的股票有26隻。

關注三權重科網股表現

目前，港股仍處於早前指出的階段性回穩期，恒指的初步支持位仍見於24,600點，如能進一步升穿50日線的話，向上空間將可有所打開，回穩向好行情將可望伸延。盤面上，本輪行情火車頭騰訊(0700)、美團-W(3690)、阿里巴巴-SW(9988)，依然是我們觀察的重點，他們正處於前期急漲過後的整固狀態，估計仍將會在現水平呈現上下震盪來運行，但短期內要進一步向上衝關突破，還是會有相當難度。因此，其他權重指數股能否接力跟上，來給大盤帶來輪動的效應，將會是港股能否伸延反彈回升行情的關鍵。

在國際油價持續創新高的情況下，市場對通脹壓力的預期仍在升溫，連帶大宗商品價格也拉上去了，倫敦期銅再次升穿了10,000美元關口創四個多月的新高，倫敦期鋁近日更是創出13年來的新高。

商品股衝高宜短線交易

消息刺激商品股集體拉升，其中，江西銅業(0358)漲了4.96%，中國鋁業(2600)漲了7.19%，紫金礦業(2899)漲了4.16%。由於全球經濟增速有正在放緩趨勢，情況並不支持通脹壓力以及大宗商品價格出現持續性上升，因此，對於已經衝高了的商品股，宜以短線交易品種來看待。

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