張　怡

港股連續急升三日後，股指昨終現較明顯的調整，但受到鄭煤期貨主力合約觸及漲停，續創歷史新高，而動力煤主力合約更漲停，漲幅11.01%等因素刺激，三隻中資煤炭股淡市下則仍有不俗的表現。兗州煤業(1171)昨早市曾搶高至15.1元，其後一度倒跌，低見13.94元，及至尾市復見買盤湧現，收報14.58元，倒升0.36元或2.53%。兗煤是於8月下旬展開新一輪升勢，近期則處於整固階段，並多次在50天線(13.6元)附近獲得支持，在業績前景備受看好下，料其後市仍具反彈空間。

兗煤上半年錄得純利按年增長38%至62.78億元(人民幣，下同)，每股盈利1.29元。不派中期息。持續純利增長104%至60.7億元，符合市場預期。期內收入按年增長20.8%至426.74億元，毛利按年增長67.1%至129.92億元。商品煤銷量按年倒退24.7%至5,091.4萬噸，化工產品銷量按年增加1.88倍至268.7萬噸，售電量按年增長2.37倍至30.12億千瓦時。

集團上半年自產煤銷售均價按年增長24%至每噸534元，單計第二季則按年增7.9%及按季升22.1%。隨着冬季來臨，本地煤炭採購、鋼鐵焦化廠補充庫存的需要，預計煤價會持續在高位，兗煤下半年業績表現續可看好。兗煤預測市盈率5.44倍，市賬率1.03倍，估值在同業中處中游水平。至於該股股息率逾8厘，股息回報也具吸引。趁股價逆市有勢跟進，上望目標為52周高位的17.92元(港元，下同)，惟失守50天線支持的13.6元則止蝕。

建行抗跌 看好留意購輪23404

建設銀行(0939)昨逆市下表現相對較佳，收報5.49元，升2仙或0.37%，為少數錄得升幅的權重藍籌股。若繼續看好建行後市表現，可留意建行海通購輪(23404)。23404昨收0.139元，其於明年2月22日最後買賣，行使價6.05元，兌換率為1，現時溢價12.73%，引伸波幅24.96%，實際槓桿11.23倍。

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