金利豐證券研究部執行董事黃德几

石藥集團（1093）主要開發、生產和銷售醫藥及相關產品，集團積極進行研發，截至今年3月底，有30個產品處於藥品註冊審評待批階段，39個產品正在開展臨床試驗，以及5個產品待批臨床批件。集團計劃未來三年，將上市新產品超過60個，其中預計市場空間超過10億元（人民幣，下同）的重磅品種將不少於15個。

在本月中，集團研發的抗體藥物偶聯物（Antibody-Drug Conjugate）「SYSA1801」的試驗性新藥（IND）申請已獲美國食品藥品監督管理局（FDA）批准，可開展Claudin 18.2 陽性表達的晚期胰腺癌的臨床試驗。

截至今年3月底止首季度，集團的收入按年上升10%至67.34億元，其中成藥業務的收入增加9.1%至54.8億元，佔總營業額的81.4%，分部盈利上升37.1%至13.81億元。今年首季度，純利增加26.9%至14.72億元；若未計入出售附屬公司之收益前的基礎溢利，錄得按年增幅63.3%。期內，整體毛利率上升14.5%至51.84億元。

帶量採購對恩必普影響有限

今年首季度，神經系統疾病產品的銷售收入17.95 億元，按年增加8.5%。恩必普(NBP) 由於納入國家醫保藥品目錄，自去年3月以新的價格在市場銷售，雖然產品降價，但可及性和競爭力的大幅提高，帶動銷量增加，意味集中帶量採購對其業務的實際影響有限。今年首季度，恩必普的銷售收入增加8.7%。另外，維生素C的收入按年增加22.9%至5.24億元，抗生素及其他的銷售收入上升31%至3.89億元。

走勢上，昨日呈「大陽燭」重上10天、20天和100天線，STC%K線升穿%D線，MACD熊差距收窄，短線走勢料有改善，可考慮10.1元（港元，下同）以下吸納，反彈阻力11.8元，不跌穿9.3元續持有。(筆者為證監會持牌人士，本人並無持有上述股份)

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