涂國彬 永豐金融資產管理董事總經理
避險需求回落，美元下跌。美匯指數從3個月高位回落，結束四日連陽，跌0.24%，但還是有10和20日線支持，並沒有破壞反彈的走勢。七月份以來，美匯指數即便有回調，都還是能守住92關口，料後市仍有進一步上行空間。
此消彼長之下，歐元從六月開始回吐漲幅，失守主要均線，雖然周三結束四日連跌，反彈0.11%，周四早上也重返1.18水平，但沒有改變歐元的弱勢。現在等待歐央行會議，投資者預計這次會釋放鴿派信號。
另一個避險貨幣日圓亦走軟。美元兌日圓連續上漲兩日，已經收復50和100日線，重上110水平，從今年來一直維持升勢。值得留意的是，十年期美國國債收益率自三月高位回落，一度跌破1.2%支持，周三反彈回200日線之上，升5.45%。投資者將把注意力放至下周美聯儲會議上。
風險偏好升溫利美股
無論如何，有別於之前投資者擔心病毒變種和疫情反覆，風險資產受壓，現在恐慌情緒略為有所紓緩，避險需求回落。恐慌指數VIX在周一曾高見25.09，現在已經連續回落兩日至17.91，重新回到15至20的運行區間。隨着市場情緒改善，尤其是有好於預期的美國藍籌股業績支持，風險偏好升溫，美股延續升勢，三大指數連續上漲兩日，歐洲股市亦全線上揚。
如此一來，一眾風險資產造好，便不足為奇了。倫銅原本圍繞百日線震盪，本周初和其他風險資產一同回落，現在反彈兩日至9,347美元，周三曾經一度升穿5﹑10和20日線，但總體來說，上行動能還是有限，上方一萬關口阻力大。倫鋁亦有過調整，但能夠守住2,400美元一線，周二結束四日連陽，但周三又跌0.49%，惟百日線承接有力，倫鋁沒有破壞上行趨勢。
油價上行空間料受限
油價方面，紐油一度受制於75美元而回吐漲幅，周二下試百日線支持，低見65.01美元，幸好周三供求雙方都有好消息，紐油很快收復50日線，高見70.51美元，最終收漲4.61%，是近三個月最大單日漲幅。只是如果疫情擔憂再度回升，油價還將回落，如此限制上行空間。相比之下，金價從月初開始反彈，但升至千八水平後，主要保持在100至50日線之間震盪。周三曾低見1,794.5美元，考驗區間支持，好在最後還是能收在1,803.2美元。
銀價短期仍然受壓
其他貴金屬方面，白銀失守區間支持，近期沽壓增加，一度跌破25美元，不過周三結束三日連跌，只是反彈動能有限，未回到之前運行的區間。白銀目前還將震盪為主，難有特別大的突破。鉑金暫時止跌，周三結束三日連跌，反彈0.95%至1,075.3美元，但還是未能收復主要均線，上行動能有限。在重新回升至1,100至1,300美元的運行區間內之前，預料鉑金維持弱勢。鈀金能守住200日線這一支持，目前已經反彈兩日至2,654.9美元，短線或能繼續反彈，但2,900美元一線阻力不小，不是那麼容易可以突破。
總的來說，貨幣政策影響力大，現在投資者等待下周美聯儲議息會議。由於近期疫情反覆，投資者對於不少主要央行收水的預期回落。短線而言，各資產類別仍是震盪上落格局為主，等待方向。（權益披露：本人涂國彬為證監會持牌人士，本人及／或本人之聯繫人並無持有所述股份；本人所管理基金持有美股及港股。）
題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。
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