【股市縱橫】 莊士中國新增土儲添動力

韋　君

莊士中國(0298)於上周三(6月30日)開市前宣布，擬以不高於5.86億元向莊士機構(0367)收購中環結志街16-20號及長沙灣步陞工商業大廈兩個物業項目。是次交易將透過發行代價股份支付，而非動用現金資源，加上手頭現金充足，莊士中國將透過分派特別現金與股東分享成果。由於新購項目可直接增加莊士中國的土儲，有利可持續發展，股價搶高後回調，可視為伺機建倉的時機。

據了解，莊士中國收購兩物業的代價會由集團向莊士機構的直接全資附屬公司Profit Stability配發及發行代價股份全數支付，預期將發行不多於10.65億多股。完成建議交易後，莊士機構於集團的持股量將由約60.71%增至最高約72.97%。發行價為每股代價股份0.55元，較其股份52周平均收市價每股0.41元溢價約34.1%。控股股東以溢價發行代價股份，無疑是對公司前景充滿信心的表現。

特別現金分派具吸引

此外，集團建議交易完成後，將以2億元向股東分派建議有條件莊士中國特別現金分派，每股8.5仙。若連同集團建議派付截至2021年3月31年度的末期股息每股1.5仙，將合共派發股息每股10仙，以昨日股份收市價每股0.485元計算，回報逾二成，可謂相當吸引。

值得注意的是，是次特別現金股是不會派發予代價股份的持有人，所以即使莊士機構的持股量增加，其新增股份卻不會獲派特別現金股息，股東的利息收入不會被分薄。基於新收購的項目都是位處優越地段，兩項目重建後將發展成一棟總樓面面積約為35,396平方呎的住宅/商業大樓。莊士中國在屯門住宅項目弦海已全部出售，現時集團在香港的發展中項目只得鴨脷洲一幢27層高、可發展總樓面面積約為40,000平方呎的商住大廈。是次收購兩個項目可直接增加集團土儲，確保未來數年都持續有售樓收益。

業績方面，截至2021年3月31日止年度，集團收入大增9倍至17.8億元，錄得純利達4.2億元(2020年虧損約1.92億元)。業績理想，主要得力於屯門弦海在物業落成後交付予買家而確認所拉動銷售額。該股上周三搶高至0.54元遇阻，現價市盈率2.72倍，每股資產淨值為1.88元(市賬率0.26倍)，在加入兩個新項目後更會大幅上升，明顯未能真實反映價值。走勢上，該股現價持穩於多條重要平均線之上，可於現水平吸納，上望0.6元，跌穿0.46元則止蝕。

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