紅籌國企窩輪：招商局港口可續博反彈

張怡

多隻航運股近日升勢頗見凌厲，連帶相關股也吸引投資者的關注，當中招商局港口(0144）便為其中之一。招商局港口是於上月7日造出13.32元的52周高位，其後以窄幅上落為主，及至本周二出現較明顯的調整壓力，單日跌達7%報收，並於翌日進一步回試11.4元水平始重獲承接，股價昨收11.74元，升8仙或0.69%，在行業前景仍可審慎樂觀下，該股後市料仍具博反彈空間。

港口業務逐恢復增長

事實上，受惠於強勁出口及低基數，今年至今內地港口集裝箱吞吐量按年同期升18.1%。招商局港口副總經理兼執行董事鄭少平本月初於股東會後也表示，今年首季表現理想，增長幅度大，達雙位數，主因去年疫情影響致低基數，加上今年疫情對中國港口影響減少，恢復較快，料全年會是溫和增長，達中單位數水平。他又指出，正在與客戶就提升費率溝通，相信今年會有上升空間。

大摩日前發表的研究報告預料，下半年內地出口貨值按年升幅將放緩至約10%，低於上半年料約14%，主因內地供應鏈強勁，但海外生產受疫情反彈進一步影響；以及全球經濟及消費持續復甦。該大行指出，考慮內地集裝箱航運量利好及潛在銷售均價向上，上調內地港口股盈測及目標價，重申予招商局港口 「增持」評級，目標價由12.1元升至14.5元。

招商局港口往績市盈率8.03倍，市賬率0.49倍，估值仍遠低於2019年水平，而息率達5.88%，論股息回報亦具吸引力。趁股價已自高位回調部署收集，博反彈目標仍看52周高位的13.32元，宜以失守近日低位支持的11.4元作為止蝕位。

看好小米 可留意購輪13780

小米集團（1810）本周以反覆調整為主，在退至27.8元重獲承接，股價昨平收28.15元。若看好該股整固後的反彈行情，可留意小米海通購輪（13780）。13780昨收0.122元，其於今年9月23日最後買賣，行使價31.68元，兌換率為0.1，現時溢價16.87%，引伸波幅40%，實際槓桿7.72倍。