港股資金短期料頻繁切換目標板塊

香港文匯報訊 （記者 殷考玲） 對於近期股市走勢，華興證券(香港)首席經濟學家兼首席策略分析師龐溟昨於網上會議中表示，預計市場將不斷在成長股和價值股之間切換，他解釋高基數效應、通脹壓力等因素導致內地科技股的盈利增長正在放緩。而且，目前成長股估值水平已經不便宜，加上對大型科技企業和新經濟板塊的監管仍在繼續，短期內進一步壓制估值上升。

資金切換包含多重因素

他認為，有多個因素使部分資金開始從成長股切換到價值股、周期股和舊經濟板塊，他舉例說如債券收益率、未來通脹趨勢、經濟復甦形態等宏觀因素，促使從新興市場股票切換到發達市場股票，這也對科技股板塊的估值、資金面帶來調整壓力。

另一方面，今年第一季度港股市場融資總額顯著上升，受惠於中概股第二上市熱潮和投資者對新經濟板塊前景的樂觀態度，共有32隻新股在港上市，融資總額達1,328億港元，按年上升逾8倍。其中有13隻新經濟股集中在TMT和醫療健康行業，合計融資1,172億元。

中概股回歸利戰略布局

談及中概股回歸原因，龐溟指，主要因為監管的不確性使在美中概股考慮其他上市選項，同時也是應對單一上市地監管規則發生重大變化風險的預防性措施，此反映了上市企業長期、戰略性和商業化的考慮。而另一原因是本地市場更具吸引力，中概股在回歸港股及Ａ股後，更為靠近本地市場，有利於戰略布局，發展規劃等，同時更易被投資者理解和追蹤。而且，港股和Ａ股市場近年來一系列利好新經濟成分的改革措施，也讓中概股回歸時間更短和便捷。