第一上海首席策略師葉尚志

4月7日。港股在復活清明節長假後恢復交易，未能延續假期前的彈升勢頭，恒指下跌了260多點，回跌至20日線28,704點以下來收盤。雖然美股道指和標普500指數保持相對強勢續創新高，但是本地市場的觀望氣氛未能散去，資金入市態度仍偏謹慎，大市成交量依然未能回升至2,000億元以上。

值得注意的是，港匯仍在持續弱勢並且出現進一步加劇，最新報1美元兌7.7838港元，是一年來的最弱水平，資金流向對港股盤面情況依然不利。恒指出現高開低走，在盤中曾一度下跌340點低見28,599點，互聯網科技股又再集體下跌，中資金融股亦普遍受壓，其中，中國太保(2601)急挫逾8%，是跌幅最大的指數股。

恒指收盤報28,675點，下跌264點或0.91%。國指收盤報11,071點，下跌147點或1.3%。另外，港股主板成交金額有1,710億多元，而沽空金額有234.5億元，沽空比率13.71%。至於升跌股數比例是858：849，日內漲幅超過12%的股票有47隻，而日內跌幅超過10%的股票有31隻。

好淡分水線上移至28300

目前，港股經歷了長假前的反彈後，正如我們指出，將有逐步進入反覆整理階段的傾向，因此，對於盤面的短期彈性不宜有過高預期。另一方面，恒指最新的好淡分水線，可以從27,800點上移至28,300點，若失守，短期反彈行情將有宣布結束的可能，而盤面的弱勢也將有再次浮現的機會。

事實上，我們相信港股仍處於由二月中開始展現的總體調整格局行情中，短期跌急了有迎來反彈修正的空間機會，但是在高估值成長股未完成調整之前，加上現時資金流向對港股盤面情況依然不利，估計港股在彈過後將再次陷入總體調整運行狀態中。

芯片半導體股逆市呈強

盤面上，芯片半導體股份表現相對突出，其中，中芯國際(0981)漲了5.01%，華虹半導體(1347)也漲了5.21%。據半導體產業協會SIA公布的數據顯示，2月份全球半導體產品銷售，按年增長了有14.7%至395億美元，估計在各行業芯片短缺的推動下，今年芯片半導體的銷售將會出現強勁增長。

另外，互聯網科技股又再出現集體下跌，其中，近日成為空頭建倉目標的騰訊(0700)，股價下跌3.74%至629.5元收盤，估計後市仍將朝着去年底的收盤價564元來進發。而收盤後，市場傳出騰訊第一大股東Prosus，計劃以每股575至595元配售1.92億股騰訊，相信消息對騰訊將構成壓力，宜多加注視。

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