香港文匯報訊 (記者 莊程敏) 去年強積金整體回報達11.7%，已連續兩年有雙位數升幅，東驥基金管理有限公司董事總經理龐寶林(圖)昨於「MPF投資研討會2021年金融市場風高浪急」中表示，今年在新舊經濟股輪動、美債息上升及中美關係持續緊張等多項複雜因素下，料今年強積金難以再有雙位數回報，賺錢會較去年難。他又指，恒指公司日前公布有關恒指成份股改革諮詢結果，加入更多新經濟相關股票，但今次新經濟股沽壓沉重，不利恒指短期走勢，料有機會跌至27,000點水平。

資金流入舊經濟股

龐寶林指出，新經濟及內循環相關股份累積升幅過多，目前出現資金轉移至舊經濟股情況，當舊經濟股再升多一段時間，新經濟股才會因估值較低而獲投資者入場吸納，建議投資者可持約一半現金，等到本月尾有機會才低吸。月供股票方面，他建議宜選舊經濟股為主，例如銀行股特別受惠到通脹。

對資本市場前景，龐寶林持謹慎看法，指中美關係不利短期股市表現。而美國1.9萬億美元刺激經濟方案出台機會大，若疫苗接種一如預期般見效，美國經濟可能很快由復甦去到過熱，美股有可能在今年見頂。

建議投資者現金為上

短期重點及策略方面，他認為，投資者應現金為上，通脹及債息上升拖累債券及高估值的新經濟股，除非股市調整過度而影響經濟，否則相信美聯儲不會出手，債息升是因為美財政部要靠大量國債去填補龐大預算開支，而債息率上升和通脹上升將限制股市及資產泡沫再攀升，預期加息時間表會比之前提早。