市場批強迫退市考慮欠周 為投資者添煩亂

紐交所戲劇性地於數日內推翻強迫三家中資電訊股退市的決定。昨稱在得到美國財政部更多的指引後，決定不再計劃對中移動（0941）、中聯通（0762）及中電信（0728）實施除牌行動，該等股份將繼續在紐交所上市，並繼續交易。三家電訊公司昨受消息刺激，股價大反彈，其中中聯通勁升8.5%。外電昨批評紐交所朝令夕改令市場一片混亂，「體現了該交易所的考慮不周和美國財政部的領導不力」，今後「未卜先知的能力看來必不可少」 ，並認為紐交所的行為給了中國公司更多撤離理由。●香港文匯報記者 岑健樂

紐交所在當地時間1月4日的晚上發布公告指，紐交所將不會要求中國三家電訊運營商退市。公告中，紐交所表示，鑒於與相關監管機構就外國資產控制辦公室（OFAC）常見問題（FAQS）857進行了進一步磋商，紐交所監管局不再打算推進與2020年12月31日宣布的中國電信股份有限公司、中國移動有限公司、中國聯通（香港）有限公司三個發行人有關的退市行動。

公告進一步表示，發行人將繼續在紐交所上市和交易。紐交所將繼續評估第13959號行政命令對這些發行人的適用性及其持續上市狀態。紐交所上周四宣布，因應總統行政指令，決定從星期三開始，分三日將三大電訊公司除牌。

港股倒升 成交增至2150億

受撤銷強迫退市決定消息刺激，三家電訊公司股價昨大反彈，截至收市，中聯通升8.5%、中移動升5.1%、中電信升3.3% 。同樣被五角大樓列入與中國軍方有關的中海油（0883）股價昨也收回周一部分失地。中聯聯及中電信昨公告稱，將繼續密切關注相關事項進展。至於港股，昨曾一度跌322點，午後受撤銷強迫退市決定消息帶動，轉跌為升，最多曾升217點，收報27,649點，升177點或0.64%，大市成交擴大至逾2,150億元，是2020年7月6日之後最多（當日的成交額達2,507.97億元）。

由於紐交所沒詳細交代徵詢監管部門意見的進一步內容，市場對其朝令夕改的原因不清不楚，令投資者猜測這是否僅是紐交所從一開始誤解了行政令，還是與更廣泛的地緣政治影響有關。在Smartkarma平台發布觀點的亞洲市場資深獨立分析人士Travis Lundy在推特上表示，紐交所的朝令夕改，體現了該交易所的考慮不周和美國財政部的「領導不力」。

基金賣掉股票現需買回來

安山資本資產管理總監Jackson Wong形容紐交所的轉變「相當出人意料」，他表示， 「一些之前基於義務賣掉這些股票的基金如今還得買回來。」Jefferies Financial Group Inc.一位分析師稱，紐交所的態度大轉變很是「奇怪」，那些周一賣掉這些電訊股並紛紛揣測哪家中國企業可能會被下一個摘牌的投資者，也被紐交所的態度反轉傷得不輕。

彭博專欄作者Shuli Ren認為，隨着中國本土流動性和上市條件的改善，紐交所的劇情為中資公司返回中國提供了更多理由。就像紐約的同行正在暗中摸索中國的政策一樣，亞洲的交易員也一樣搞不清美國政治的運作方式，「但是未卜先知的能力看來必不可少，即便是在特朗普總統任期的最後關頭。」

或中美緊張關係降溫開端

不過，紐交所此舉則被市場視為中美可能有「有偈傾」的訊號。安山資本Jackson Wong稱，「有些投資者開始預計，紐交所停止摘牌的決定可能是中美緊張關係降溫的開端。」Jefferies分析師在報告中則預期，取消讓中國三大電訊巨頭退市的計劃後，相信三大中資電訊運營商可能將不再出現在美國的投資禁令上，最利好的順序為中電信、中聯通、中移動。事件同時給了市場對於中國鐵塔和中國通信服務不會進入禁令名單的信心。

料更多中概股回流港上市

金利豐證券研究部執行董事黃德几昨接受香港文匯報訪問時表示，紐交所於數日內玩彈弓手，反映其內部似乎出現問題，「立場轉變之快，實在匪夷所思」。他也預料紐交所此舉或將促使更多中概股回流香港上市，令港交所（0388）受惠。不過，他認為昨日3大中國電訊商的股價，已大致反映了紐交所撤銷退市決定的消息，它們日後的股價走勢，將會由基本因素主導。至於大市表現方面，他表示隨着近日恒指突破位於約27,000點水平的橫行區間頂部，短期內恒指將有繼續上升的動力，至於初步阻力位則在28,000點附近。