港股明年衝4萬？ 尋寶部署搶先睇

各國極寬鬆政策撐經濟 炒復甦殘股翻身

本港第四波疫情持續，但英國已率先批准新冠疫苗大規模使用。隨着疫苗面世，經濟最差的狀況有望扭轉，美股上周五創歷史新高，而資金在近月紛紛從新經濟股回流傳統經濟股，如今年表現奇差的滙控（0005），正因炒作疫苗面世、經濟復甦及明年恢復派息等消息，股價短短1個月大升26%，近1個月升幅前十的藍籌更全是舊經濟股。有分析認為，明年各國都將爭相以極寬鬆政策支持經濟走出疫境，低基數下GDP大反彈，從2003年沙士及2008年金融海嘯港股兩次反彈周期看，今輪港股反彈可望見4萬點。■香港文匯報記者 周紹基

新冠肺炎疫苗的面世，令部分投資者對明年股市的看法變得樂觀，多間大行近日發表看好明年全球經濟及股市的看法，其中富蘭克林鄧普頓子公司西方資產投資最新報告認為，環球經濟將呈較長期的「U形」復甦，預計雖然抗疫需時，但有效的貨幣政策有助刺激環球經濟活動，並重啟市場活力。該行考慮到環球通脹壓力減弱，預計各國央行將保持着極寬鬆政策，以支持經濟復甦。

低基數致明年經濟大反彈

亞洲開發銀行預計，今年亞洲區的增長將下降0.7%。這將是自1962年來，區內經濟首次收縮，當中僅中國有望憑1.8%的增長率抵銷衰退。然而正因為今年的低基數下，西方資產根據有關資料作出估測，料亞洲區經濟在明年可望大幅反彈6.8%，當中中國會反彈7.7%、印度升8%、印尼升5.3%，成為區內升幅的三甲。

西方資產雖然對後市頗樂觀，但卻表示投資者仍需保持警惕，包括留意美國大選後的情況、英國脫歐後的情況、中美貿易磋商及地緣政治緊張局勢對市場的影響，因這些都是可能衝擊經濟和市場的巨大因素。

部署中線籲買傳統經濟股

香港股票分析師協會副主席郭思治同樣看好明年股市，並相信今個股市升浪可最終將恒指推上4萬點。他解釋說，2003年的沙士，港股在約8,300點的低位一直升至2007年的31,900點才掉頭；2008年金融海嘯港股跌至10,600點，到2018年已回升至33,000點水平，若以今年3月的盤中低位約21,000點起計，相信今個升浪恒指最終可見4萬點水平。

郭思治續說，隨着疫苗面世，意味着大眾的衣、食、住、行亦會漸漸恢復正常，他建議投資者的組合可加入收租股、金融股等的傳統經濟股，作為中期投資。除滙控外，他亦買入了東航（0670），因為疫苗推出後，內地旅客將會回歸。同樣道理，旅客前往澳門賭場的信心也會增加，他首選銀娛（0027）、次選較落後的澳博（0880）。

早在3個月前已呼籲投資者將資金由新經濟股，逐步轉投傳統經濟股的訊匯證券行政總裁沈振盈表示，拜登勝出美國總統大選，以及新冠疫苗的推出，都是支撐舊經濟股的兩大好消息，但部分舊經濟股在近月已累積一定升幅，可見好消息充分反映，若股民現在才「換馬」，需注意高追風險。

內險油股5G基建升幅落後

沈振盈指出，近月銀行股表現突出，無論內銀股及本港銀行股都大幅回升，連今年以來表現疲弱的滙控也大幅回升，但需小心的是，每逢大市升浪接近尾聲，銀行股都是最後一批上升的股份。他預期，全球股市到明年初便會急轉直下，尤其是美股可能已見頂並醞釀大跌，一些「聰明錢」會在聖誕前便作部署，故他呼籲股民，特別是手中有科技股，最好在12月中旬前便「計數」離場。

沈振盈又呼籲，在舊經濟股份中，仍宜選擇相對落後、股價未算大升的股份為上，他舉例如金屬股和資源股等，累積升幅已驚人，再高追值博率不高。相對而言，內險股和石油股等，以及一直處落後位置的5G基建股，都可能是今年餘下時間接力上升的重點股份。