嘉盛：明年多數經濟體的增速將高於長期趨勢水平

香港文匯報訊 瑞士嘉盛銀行首席經濟師兼經濟研究分析部主管Karsten Junius發表2027/28年度的宏觀經濟及投資策略展望，料明年經濟增長料將保持穩健，多數經濟體的增速將高於長期趨勢水平。這意味通脹壓力將持續高企，促使央行於2027年進一步收緊貨幣政策。然而，愈來愈多跡象顯示，AI基建投資步伐及其對本地生產總值（GDP）增長的貢獻將會放緩；融資成本上升的影響正開始浮現，惟與投資回報相關的關鍵問題卻仍未有答案。

債券孳息率高企，加上多年來錄得高額財政赤字，亦意味成熟市場的政府將必須整頓公共財政，對經濟增長構成拖累。相比之下，新興市場的政策空間較大，本行預期固定投資開支將維持強勁。中國料將放寬政策，但刺激措施可能較遲才會出台，並待外部需求開始轉弱後才推出。

股市方面，整體市場環境料較今年更具挑戰，本行預期2027年回報大多將為單位數。債券估值已具吸引力，未來數季的金融狀況料將收緊，為債市提供有利環境，孳息率於2027年有望回落。

此外，該行料美國經濟增長穩健，加上聯儲局收緊貨幣政策，料將為美元帶來支持。隨着瑞士央行開始加息，瑞士法郎兌歐元料將走強。