三部門聯手撐A股 研優化穩市工具 今開兩場專題會 分析料旨在打通資金入市堵點 釋政策托底信號

在10月A股市場經歷劇烈調整、單月創業板指跌逾兩成的背景下，內地金融部門醞釀推出新一輪穩市「組合拳」。多家官媒昨晚提前預告，中國人民銀行、中證監及金融監管總局將於今日召開兩場會議，分別研究推動資本市場支持工具使用，以及優化股票回購增持再貸款政策。恰逢11月首個交易日，市場憧憬監管層在A股持續下挫後加強政策支持，提振市場信心。受訪專家向香港文匯報表示，此次會議有望釋放維護資本市場穩定的積極信號，下一步政策重點或在於降低現有支持資本市場政策工具的使用門檻和成本，打通資金落地堵點，推動穩市資金更順暢進入市場。

●香港文匯報記者 李暢 北京報道

據《上海證券報》報道，部分證券公司、基金公司已接獲通知，中國人民銀行、中國證監會將於今日（2日）召開會議，研究推動支持資本市場工具使用。同日，人行、國家金融監管總局及中證監亦將召集各大銀行開會，研究優化股票回購增持再貸款政策。

此次會議涉及的政策方向備受關注。自2024年9月24日內地一攬子金融支持政策出台以來，已設立證券、基金、保險公司互換便利（SFISF）及股票回購增持再貸款兩項支持資本市場的貨幣政策工具。市場關注，在近期股市調整壓力加大的背景下，金融管理部門會否進一步推動現有工具使用，並優化相關操作安排。至於具體政策調整內容，仍有待會後進一步明確。

在業內看來，近期A股市場持續下跌之下，上述會議的召開將給市場帶來積極信號。A股近期跌勢明顯加劇。10月最後一個交易日（30日），上證指數下跌1.44%，收報3,599.02點，失守3,600點關口；深證成指跌2.73%，創業板指跌4.13%，科創50指數更急挫5.48%。以整個10月計，A股主要指數全線下挫。上證指數累跌6.33%，深證成指跌15.94%，創業板指跌23.02%，科創綜指跌21.70%，科創50指數跌幅更達24.13%，科技成長板塊承壓尤為明顯。

助抑制A股非理性下跌

東北證券策略首席分析師張超越接受香港文匯報訪問時表示，本輪A股以「雙創」及科技成長板塊為代表的快速調整，並非單一原因所致。三季度以來全球流動性預期轉變，加上海外人工智能（AI）投資回報前景受到質疑，令全球科技股估值承壓。內地方面，由於此前A股科技板塊升勢較急，資金交易擁擠度上升，亦為後續調整埋下伏筆。隨着投資者情緒轉弱，市場跌勢進一步加速，部分調整已呈現非理性特徵。

監管部門此時研究和優化穩市場政策，張超越認為，當前A股正處於修復市場信心的關鍵階段，三部門聯動研究相關政策，有助向市場釋放維護資本市場平穩運行的信號，防止市場出現負面反饋及持續非理性下跌。

有望優化現有工具落地

值得注意的是，中證監10月30日召開的黨委（擴大）會議亦提出，要全力穩市場、穩預期，持續提升資本市場韌性和信心。

在西安交通大學客座教授、經濟學家景川看來，10月以來A股持續承壓，創業板指、科創綜指等跌幅較大，滬指也失守3,600點。在此背景下，央行、證監會、金融監管總局同時召集券商、基金和銀行開會，「說明監管層不希望市場情緒進一步自我強化，尤其不希望非銀機構流動性壓力、回購增持資金傳導不暢、中長期資金入市節奏偏慢等問題疊加。」

景川分析，2024年「9·24」政策的一大突破，是首次創設直接支持資本市場的結構性貨幣政策工具，建立流動性支持機制。而此次會議更可能着眼於現有工具的實際運作，解決資金使用門檻、審批流程及金融機構參與意願等問題，與其簡單增加政策額度，不如先提高既有工具的使用效率。