瑞銀：給予中國A股「具吸引力」評級

（香港文匯報記者 章蘿蘭 上海報道）瑞銀財富管理投資總監辦公室(CIO)發表機構觀點稱，因為上市公司能夠直接受益於AI基礎設施建設、高端製造業發展、以及科技驅動的生產率提升，且行業結構更有利，盈利質量更具優勢，給予中國A股「具吸引力」評級。

瑞銀分析，中國十一黃金周期間出行需求保持旺盛，但居民消費表現分化。七天假期內，全國跨區域人員流動量超過21億人次，跨境及長途出行成為相對亮點，部分高端商場的遊客人流亦表現強勁。

不過，大額消費仍顯謹慎。據瑞銀觀察，汽車銷售表現遜於預期，房地產市場則出現一定改善，在17個城市樣本中，新房成交面積較去年同期上升，其中一線城市表現相對領先，但整體改善幅度尚不足以確認房地產市場已進入持續復甦階段。

「中國經濟復甦仍呈現不均衡特徵。出口、先進製造業、旅遊出行以及部分服務業表現較為穩健，而居民消費意願仍然偏謹慎，房地產市場也仍面臨壓力，」瑞銀認為，此次黃金周數據進一步印證了其看法，即隨着財政政策持續落實，經濟增長應能獲得重要支撐，但僅依靠政策發力，仍不足以帶動消費全面回暖。

因此，瑞銀建議，投資者更適宜採取精選行業和個股的策略，而非押注廣泛的周期性復甦。

瑞銀強調，給予中國A股「具吸引力」評級。該機構偏好盈利前景已經較為清晰的領域，包括受益於AI基礎設施投資、產業升級、國產替代以及股東回報改善的企業，同時亦看好醫療保健、金融以及具全球競爭力的出口企業中的精選機會。