AI催生「算力金屬」價格大漲　上海定價或有「彎道機會」

（香港文匯報記者 孔雯瓊）AI熱潮正在從芯片向上游金屬蔓延，一批過去並不為普通投資者熟悉的有色金屬，因為進入光模塊、先進封裝、服務器等在上半年漲幅明顯。與此同時，中國不僅是有色金屬重要消費國，也是全球AI基礎設施建設最活躍的市場之一，上海作為全球重要有色金屬交易市場，「算力金屬」的興起可能給上海定價提供新的機遇。

所謂「算力金屬」，指的是AI產業快速擴張後形成的新概念。來自上海鋼聯的數據顯示，2026年上半年一批和AI建設相關的小金屬價格猛漲，其中精銦半年淨漲77.9%，鍺錠半年淨漲83.8%，鎵上半年漲20.5%，鉭半年暴漲139.3%，為小金屬領漲品種。

除去小金屬外，銅和錫同樣是AI基礎建設中的重要金屬，據上海有色網數據顯示，2026年上半年，倫錫主力沖高至5.9萬美元/噸，創歷史新高；銅價同樣處於近年來高位，倫敦金屬交易所期銅今年上半年漲逾5%；滬銅主力合約累計上漲約5.14%。

上述金屬廣泛與用於芯片、模塊、半導體、通信以及功率電子器件中，隨着AI需求增長，它們的重要性正在上升。據英偉達披露，其GB200 NVL72的AI 服務器系統，單櫃功耗約120千瓦，GB200 NVL72的NVLink互聯繫統使用了超過5000根有源銅纜，為應對散熱需求。另外，英偉達GB200服務器鉭電容用量約3000至5000顆，是傳統通用服務器的百倍量級。

此前據上海期貨交易所介紹，以「上海銅」為代表的有色金屬期貨已經成為國內運行最成熟、產業參與度最高的商品期貨板塊之一，上海已經躋身全球三大有色金屬定價中心。

銦、鍺、鎵、鉭等AI新興金屬如果在未來真正成為新的國際大宗商品，全球定價格局仍處在形成過程中，這亦是上海的機會所在。今年1月，上海正式公布《加強期現聯動 提升有色金屬大宗商品能級行動方案》，明確提出提升有色金屬大宗商品期現貨市場國際化水平，增強「上海價格」影響力，包括擴大有色金屬期貨市場對外開放、探索擴大至跨境人民幣領域，形成「跨境交易+跨境清算通」模式。這也意味着，若能率先形成規模化現貨交易、標準化交割和金融衍生品市場，就有機會成為新的國際價格基準。