國際金價突破4300美元　專家：本輪上漲仍屬修復行情　中長期配置價值仍在

（香港文匯報記者李暢北京報道）國際金價延續反彈走勢，創近兩個月新高。6日現貨黃金盤中向上突破4300美元/盎司關口，為6月18日以來首次。截至發稿，現貨黃金報每盎司4270美元附近。國際金價急升迅速傳導至內地零售市場，多家黃金珠寶品牌6日上調境內足金首飾價格，部分品牌單日報價上漲超過55元。

西安交通大學客座教授、期貨行業資深人士景川向本報表示，此輪現貨金突破每盎司4300美元，主要受到美國就業數據弱於預期、市場憧憬中東局勢緩和，以及韓國央行重啟黃金配置等多項因素共同推動。不過，從金價所處位置看，本輪上漲仍主要屬於上半年大幅回調後的修復行情。綜合多家機構預測，今年底至明年上半年，金價目標主要落在每盎司4500至5200美元區間。「但上漲路徑將充滿波動，美聯儲政策節奏仍是最大的變量。」

景川分析，美國就業市場呈現降溫跡象，是推動本輪金價上漲的重要因素。他援引美國7月ADP數據表示，就業人數僅增加4.4萬人，大幅不及預期的7萬人及前值的9.8萬人。數據爆冷直接打壓了市場對美聯儲進一步加息的押注，美元指數承壓，黃金作為無息資產的持有成本預期下降。

與此同時，他指出，市場對霍爾木茲海峽恢復通航及中東局勢緩和的預期升溫，帶動國際油價回落，並緩解能源價格可能推高通脹的憂慮。市場對美國加息的押注隨之降溫，成為金價反彈的重要推動因素。此外，韓國央行13年來首次恢復購金也對黃金市場形成支撐。

對於後市走勢，景川認為，現貨金升穿4300美元屬於「收復失地」，而非刷新歷史高位。短期來看，金價能否有效站穩4300美元，仍需接受美國非農就業、通脹數據及美聯儲政策取向的考驗。若後續美聯儲釋放邊際寬鬆信號，金價有望延續反彈；反之，若通脹數據反彈或就業數據強勁，加息預期重燃將壓制金價。中長期看，全球央行購金、去美元化、美國財政赤字高企等結構性支撐因素並未改變，黃金作為「非主權信用資產」的配置價值依然穩固。

機構看好後市表現

機構對黃金中長期走勢仍持偏樂觀看法。德意志銀行策略師Michael Hsueh近日表示，有充足的理由相信2026年的金價低點已經出現。在經歷了階段性的震盪後，黃金正蓄勢待發，向年底的目標位發起衝刺。他重申了德銀此前的預測，堅信黃金價格將在2026年年底觸及4600美元大關。

瑞銀策略師預計，若美聯儲避免進一步加息、黃金投資需求恢復，並且各國央行保持較強購買力度，金價可能於今年下半年重拾升勢。該行預測金價9月達到每盎司4400美元，12月升至4600美元。