香港次季GDP增4.3% 連升14季　出口及內需成引擎

（香港文匯報記者 莊程敏）受惠出口及內需支持，香港經濟連續第14個季度錄得增長。特區政府昨公布第二季本地生產總值（GDP）預估數字，按年上升4.3%，較第一季5.9%的升幅放緩1.6個百分點，也遜於市場預期升4.9%。特區政府預期本港經濟下半年會繼續穩健增長，發言人指出，全球對人工智能（AI）相關產品的需求旺盛，將繼續支撐商品出口，訪港旅客持續增長也繼續有利服務輸出，以及對金融及商業服務帶來穩定需求。 

按本地生產總值各個主要組成部分分析，私人消費開支按年升2.9%，第一季升幅為4.9%。政府消費開支升0.5%，而第一季升幅為2.8%。本地固定資本形成總額升4.6%，第一季升18.3%。貨品出口總額升28.8%，升幅較第一季的23.8%進一步加快；同期，貨品進口上升29.3%，而第一季的升幅為29.9%。服務輸出繼第一季實質上升3.3%後，在第二季與上年同期比較上升3.4%。服務輸入在第二季實質上升2.8%，而第一季的升幅為3.8%。

服務輸出受惠於訪港旅客續增

政府發言人表示，受蓬勃的對外貿易和強韌的內部需求所支持，香港經濟在第二季繼續強勁擴張。根據預估數字，實質本地生產總值繼上一季按年增長5.9%後，在第二季進一步增長4.3%。展望未來，發言人指出，香港經濟在2026年下半年預料會繼續穩健增長。全球對人工智能相關產品的需求旺盛，應會支撐商品出口，而服務輸出應受惠於訪港旅客的持續增長，以及對金融及商業服務的穩定需求。

發言人續指，受勞工市場情況穩定，以及營商和消費者氣氛堅穩所支持，內部需求料會維持強韌。然而，外圍不利因素持續，特別是中東地緣政治緊張局勢、美國貨幣政策的不確定性，以及主要先進經濟體的貿易保護主義措施，仍須密切關注。

法國外貿銀行亞太區高級經濟學家吳卓殷表示，下半年私人消費及投資等內需表現可否持續增長有待觀察，即使看到出口表現繼續因全球對芯片、人工智能產品的需求強勁，但這種外需動力能否真的傳導至本地需求，似乎是下半年經濟最大挑戰，全年來看，該行料按年增長仍會達3.5%，但下半年挑戰一定大於上半年。

持續不明朗 不同行業表現分化

他又預期，不明朗因素短期仍會持續，包括內地經濟復甦步伐、美伊戰事會否蔓延至更多海上航道，影響全球供應鏈及能源運輸，繼而推高通脹及影響美國利率走勢，估計下半年本港不同行業表現將持續分化，年底前經濟增速將逐步放慢。

事實上，對於第二季GDP增幅預測，大行的看法頗為分歧，當中最牛為花旗的5.1%，其次是大新預測升5%，最熊則是信銀國際的3.7%。東亞首席經濟師卓亮早前表示，香港出口維持高速增長，零售市道受訪港旅客人數上升支持，而私人消費亦持續復甦，預計今年第二季GDP按年上升約4.6%。該行對2026年及2027年的全年經濟增長預測分別為3.8%及3%。

有關第二季GDP的修訂數字及會否調整對2026年全年經濟增長預測數字，特區政府將於8月14日再公布。特區政府今年5月份在覆檢經濟表現時，維持對2026年全年經濟增長2.5%至3.5%的預測。

政府財政審慎減開支 下半年經濟增速料放緩

政府統計處昨發布預估數字，香港第二季GDP按年實質增長4.3%，雖然較第一季5.9%有所放緩，但在全球經濟不確定性升溫的背景下，香港經濟仍展現出韌性。若從細項表現看，可觀察到香港經濟復甦已從早期的全面反彈，轉向以出口貿易為核心推動力的結構性支撐階段。

貨品出口升28.8%創5年新高

本季數據中最亮眼的表現無疑是貨品出口，錄得28.8%的強勁實質升幅，創5年新高，且較第一季的23.8%加速，這顯著超越了市場預期。背後得益於全球對人工智能（AI）相關技術產品的旺盛需求。香港作為重要的轉口與物流樞紐，受惠於半導體及高科技零部件的全球供應鏈循環，有效抵銷了部分外部市場的疲軟。

另外，政府消費開支的增幅大幅收窄至0.5%，反映特區政府正逐步減少擴張性財政支出，這對於緩解財政赤字壓力雖屬正面，但短期內對GDP的刺激作用自然有所下降。服務輸出亦維持平穩增長，達3.4%，顯示隨訪港旅客結構優化以及金融、商業服務的需求回穩，香港在服務貿易領域仍具有較強的競爭力。

相較於外貿的狂飆，香港內需表現則呈現顯著放緩。私人消費開支從第一季的4.9%回落至2.9%，這反映出疫情後的「報復性消費」紅利已逐步消退，加上高息環境持續及資產價格波動，消費者信心趨向審慎。值得留意的是本地固定資本形成總額（投資），其增幅從第一季驚人的18.3%大幅降至4.6%，反映企業在面對複雜外圍環境時，採取了更為保守的資本開支策略。

大新金融集團首席經濟及策略師溫嘉煒指出，展望下半年，整體外貿表現可望保持暢旺，過去數季累積的大量庫存預料會逐步消化，而內需的增長步伐或會略為放慢，下半年的經濟增長速度預料會明顯低於上半年的5.1%。該行會考慮在經濟增長修訂數據公布後，調整本港今年全年經濟增長預測至3.5%至4%。