嘉信理財：AI投資需求實質 泡沫可控

香港文匯報訊（記者 孫曉旭）嘉信理財香港今日（22日）在「2026年美國市場年中展望」簡報會上表示，儘管地緣政治及通脹壓力持續，但受惠於人工智能（AI）投資熱潮及企業盈利增長，美國股市上半年表現強勁，整體市場氣氛樂觀。該行預期，下半年市場將延續增長趨勢，但波動性或會增加，投資者應考慮分散地區及資產類別，以平衡風險。

嘉信交易活動指數（STAX）創四年新高 

嘉信理財香港理財顧問林長傑指出，該行追蹤投資者情緒的嘉信交易活動指數（STAX）於6月升至59.12，創四年新高。期內客戶的淨買入量較淨賣出量高出逾兩倍；按行業劃分，資訊科技類股份佔淨買入首位，其次為通訊服務及非必需消費品；而賣出則集中在金融保險及日常消費品板塊。

固定收益方面，嘉信目前看好低於基準的平均存續期，同時，建議投資者不要只限於極短期投資。投資級別企業債、高收益債券及優先證券均存在選擇性機會，惟須審慎平衡風險回報。

通脹具黏性 聯儲局加息需更多經濟數據支撐

對於通脹及利率前景，嘉信理財香港理財顧問郭明燊稱，美國通脹仍處於高位，預計下半年通脹仍具黏性，聯儲局目前似乎仍會保持耐性。但能源價格及人工智能帶動的資本開支，正在令本已高企的核心服務通脹進一步受壓。他指出，目前市場對加息存在預期，但聯儲局需更多強勁經濟數據，尤其是核心通脹及就業市場進一步收緊，才有較大機會啟動加息。

AI投資需求實質 泡沫可控

林長傑續稱，盈利增長繼續推動牛市，但市場領導股仍然狹窄，並集中於人工智能及能源相關行業。AI投資周期仍是 2026 年全球經濟增長的關鍵動力，惟同時亦帶來集中度與依賴性風險。若人工智能投資回報未如理想、資本開支放緩或融資環境收緊，市場預期或需作出調整。

被問及AI投資熱潮是否已形成泡沫，他表示，投資市場向來存在不同程度的泡沫，尤其科技領域更為常見，目前AI板塊確實出現若干泡沫跡象，這解釋了近期不同市場出現的調整。不過，他強調AI的應用已廣泛落地，行業遍及消費、工業自動化、機械人、衞星通訊及科研等領域，與十年前不可同日而語，需求相當堅實。他認為，即使短期存在泡沫，長遠仍可由企業盈利增長所消化。

分散投資成下半年關鍵

在行業配置方面，嘉信理財較看好通訊服務、醫療保健及工業製造板塊，對非必需消費品、房地產及部分高估值科技企業則保持審慎。該行認為，下半年市場將受惠於企業盈利上調，同時需密切關注油價波動、地緣政治及新聯儲局主席政策方向等不明朗因素，投資者應保持靈活，強化風險管理。展望下半年，在估值及盈利預期均處高位下，跨地區及跨行業的分散投資策略尤為重要。