施羅德2026下半年展望：盈利撐市底 科技配置轉向中國在岸

香港文匯報訊 （記者 孫曉旭）施羅德投資今日（2日）發布2026年下半年全球宏觀經濟展望，指出雖然市場經歷動盪，但企業盈利增長強勁為股市提供實質支撐，整體對風險資產維持「建設性」看法。施羅德亞洲區多元資產投資主管近藤敬子（Keiko Kondo）表示，市場目前處於「非防禦」階段，投資者應保持股票敞口，但需在板塊和區域上進行更多元化的配置。

近藤敬子指出，年內股市升幅主要由盈利增長推動，而非單純估值擴張。以美國及亞洲市場為例，企業獲利動能持續強勁，尤其科技硬件及人工智能相關產業鏈需求堅實，帶動南韓等市場表現突出。她強調，亞洲已非純製造基地，多個領域具全球領先地位，相關企業正受惠於全球周期性需求。「無論軟體如何發展，硬體需求始終存在，這是亞洲科技股具韌性的原因。」

她同時指出，中國正發展自身的AI產業鏈，憑藉龐大經濟規模可同時容納硬件與軟件公司，近期該行已轉向關注更多在岸中國科技股，因其投資機會相對離岸市場豐富，並可受惠於人民幣升值。

她續稱，雖然科技股仍具吸引力，但波動性已明顯增加，純粹買入持有並不足夠。施羅德已將部分資金由高估值科技股轉向估值更合理的礦業股及歐洲銀行股。歐洲銀行被視為參與歐洲經濟週期性復甦的途徑，同時受惠於債息上升帶來的較健康經營環境；資源股方面，除受惠基建及AI投資需求外，中東局勢緊張亦令能源及採礦板塊成為對沖風險的選擇。

固定收益方面，近藤敬子預期美國今年利率很大機會維持不變，但明年存在加息可能性，須視乎經濟數據而定。目前美國國債及企業債券利差已偏窄，進一步壓縮空間有限，債券宜作為收息工具而非追求超額回報。匯市方面，該行對美元持中性偏淡看法，但看好離岸人民幣，認為若中國經濟成功轉型至高附加值模式，人民幣有望逐步升值，是捕捉新興市場機遇的重要渠道。