普徠仕：上調股票偏高配置 看好美國及新興市場

香港文匯報訊 普徠仕環球投資方案國際主管兼基金經理Thomas Poullaouec認為，利率或會維持於結構性較高水平，維持較短存續期的部署——上調股票的偏高配置，繼續看好美國及新興市場，同時下調對固定收益配置和對高收益債券配置。

該行分析，即使當前能源衝擊的影響最終消退，多項結構性因素顯示，利率仍可能高於過去十年的水平。環球經濟正需要更多投資，人工智能基建、國防、能源安全及電網韌性等範疇的開支需求均持續上升。與此同時，財政赤字持續及債券發行量高企，料將繼續為政府債券市場帶來壓力。較長期債券孳息率亦反映期限溢價上升，因投資者要求就通脹波動、財政不確定性及地緣政治風險獲得更高補償。因此預測利率或會維持於結構性較高水平。

資產類別部署方面，上調股票的偏高配置，因人工智能、能源安全及國防相關資本開支增加，料可為中長期市場提供支持；同時，美國與伊朗和平協議若取得潛在進展，亦可能為短期市場氣氛帶來提振。地區配置方面，繼續看好美國及新興市場，主要基於對人工智能週期的建設性看法；同時，鑑於歐洲對能源成本上升較為敏感，我們對歐洲維持偏低配置。

此外，進一步下調對固定收益配置，並維持較短存續期部署；信貸方面，由於憂慮通脹壓力可能觸發信貸息差擴闊，下調對高收益債券配置。