【宏觀分析】程實：中國2026年經濟破局開新

撰文：程實
（工銀國際首席經濟學家）

「追風趕月莫停留，平蕪盡處是春山。」於2026年，前一階段積累的力量將集中顯形，熵增與熵減的拉力此消彼長，全球經濟被推至秩序與無序的臨界地帶，各國增長模式的差異被迅速放大。就在這一關鍵節點，中國選擇了一條具有前瞻性的戰略路徑——以制度確定性對沖外部波動，以結構升級釋放中長期潛能，以新質生產力引領未來競爭，以內需體系建設激活超大規模市場的深層動能。在這一全局判斷之上，中國正在形成一個五年乃至更長周期的破局開新。以變立勢，通過結構優化、產業進化與體系重塑，構築跨越周期的競爭力。

首先，以變立勢，在結構主動調整中形成穿越周期的競爭優勢。「十五五」規劃建議明確提出「促進經濟結構優化升級，做優增量、盤活存量」，這不僅是結構調整的方向，也是未來增長方式轉型的核心要求。

第一，結構升級正從局部改善邁向系統優化。傳統產業、新興產業與未來產業之間的分工邊界正在被重新定義，協同度明顯提升，產業體系開始從鏈式擴張向生態化演進轉變。第二，產業競爭力的重心正從成本優勢加速切換到創新優勢。隨着新質生產力持續積累，技術突破、模式創新與應用擴散之間的聯動效率顯著增強，形成一個由創新驅動的高效正循環。第三，產業結構演變與需求結構升級之間的雙向循環明顯加強。供給質量的提升正在反向塑造需求擴容，使經濟增長更加依賴內生動力。

其次，以需聚力，在更強的消費循環中釋放超大規模市場的長期動能。「十五五」規劃建議把擴大內需明確提升為「戰略基點」，標誌着消費在未來增長框架中的核心地位進一步凸顯。在外部環境更趨複雜，通過以新需求牽引新供給，以制度保障穩固預期，使超大規模市場呈現出更大的韌性與潛能。中國消費結構正在形成三個趨勢性變化，為長期增長注入新邏輯。其一，消費動力正從短期刺激轉向長期制度托底，需求波動性下降、韌性上升。其二，消費結構正從商品主導轉向商品與服務共同驅動，服務消費與數字消費正在形成新的增長曲線。其三，消費能力的提升正在從單一群體擴展到城鄉同步改善，使內需基礎更廣、更深、更穩。

政策助築牢戰略底盤

最後，以穩立基，在政策確定性中築牢經濟運行的戰略底盤。在全球經濟動盪與周期性擾動疊加的背景下，中國以更穩定、更前瞻、更協調的宏觀政策體系，為「十五五」開局階段奠定了堅實的增長底盤。政策穩定不僅體現在節奏可控，更體現在跨周期調節與逆周期調節的系統化整合，使經濟在外部環境高度不確定的情況下依然保持可預期性和運行韌性。穩中求進的宏觀政策組合，為結構升級、創新擴散和內需形成贏得關鍵時間窗口，也為未來五年高質量發展的持續推進提供制度化保障。財政政策方面，將更加注重在穩增長、惠民生與防風險之間實現長期均衡。財政支出結構持續優化，更多資源正向教育、醫療、養老、科技創新等具有長期「投資於人」屬性的領域傾斜，「促進形成更多由內需主導、消費拉動、內生增長的經濟發展模式」。貨幣政策方面，將在保持穩增長的同時更強調穩預期、強協同與跨周期調節。同時，在「加強財政、貨幣政策協同」的框架下，政策性金融工具有望繼續擴容，並與中國人民銀行再貸款、再貼現等形成更高效的協同機制，以放大政策乘數效應，重點支持科技創新、綠色轉型和基礎設施補短板等戰略領域。

（題為編者所擬。文章為作者之個人意見，不代表本報立場）