【股市領航】岑智勇：恒指呈「破腳穿頭」利好 中煤能源可吼

撰文：岑智勇
（梧桐研究院分析員）

周一恒生指數低開2點，首分鐘下試25,174點的全日低位後，指數急反彈，至10:38升至25,486點的全日高位後回軟，軟至25,300點水平反彈，之後在25,350點至25,450點區間波動，全日波幅約312點。恒指收報25,398點，升215.79點或0.86%，成交金額3,309.37億元。國企指數及恒生科技指數分別升0.97%及1.65%；三項指數都向好，以科指升幅較大。

恒指低開高走，曾升穿10天線（約25,465點），惟未能守在其上，最終以陽燭收市。若配合前一個交易日走勢一併參考，則形成「破腳穿頭」的利好形態。MACD熊差收窄，全日上升股份1,214隻，下跌840隻，整體市況偏好。

恒科指共24隻成份股上升，其中金蝶國際（0268）及金山軟件（3888）分別升19.40%及10.69%，皆為升幅較大的成份股。不過，早前熱炒的晶片股卻回軟，華虹半導體（1347）及中芯國際（0981）分別跌5.58%及2.64%，為走勢較差的成份股。

恒指方面，美團（3690）、騰訊（0700）及阿里巴巴（9988）分別升6.54%、2.06%及1.57%，為支持恒指向好的主要動力。

個股方面，中煤能源（1898）的主要業務為在中國從事煤炭生產和貿易、煤化工、煤礦裝備製造及相關服務、坑口發電等業務。煤炭業務包括煤炭生產銷售及煤炭貿易；煤化工業務包括聚烯烴、甲醇、尿素及其他煤化工產品的生產及銷售；煤礦裝備業務包括煤礦機械裝備設計、研發、製造及銷售業務和售後服務等。

日前，國家發改委會議要求，做好煤炭、天然氣等一次能源生產和供應強化電煤運輸保障，滿足頂峰發電需求。這為迎峰度夏期間的煤炭需求提供了明確保障。在山西煤礦重大事故後，安全監管力度升級，部分礦井停產自查，產能釋放受限。在需求旺季來臨之際，供給收縮直接推高了煤價上漲的預期。

本次國家發改委的發聲，與當前市場看好煤炭的幾大核心邏輯（供給收縮、需求爆發、高股息防禦）形成了完美共振，料整個板塊都有望受惠。雖然中煤能源在2026年第一季的純利下滑，料在政策支持下，業績有望改善。

集團近日股價走勢向好，並在金融科技系統出現信號。集團現價市盈率約11.125倍，在同業中屬偏低水平，可予留意。

（筆者為香港證監會持牌人士，沒持有上述股份，並為個人意見，不構成投資建議。）

（題為編者所擬。文章為作者之個人意見，不代表本報立場）