普徠仕：通脹壓力加劇 市場或低估聯儲局加息風險

香港文匯報訊（實習記者 周小楠）美國最新通脹數據持續超出預期，聯儲局政策前景急劇收窄。經濟學者警告，市場或嚴重低估進一步收緊政策的可能性，未來加息機率高達35%。香港在聯繫匯率制度下，港息走向與美息高度掛鈎，減息遙遙無期，本港企業及樓市融資成本料持續承壓。

美國商經局昨日公布的4月個人消費支出（PCE）物價指數顯示，整體PCE按年升3.8%，核心PCE（剔除食品及能源）按年升3.3%，均高於市場預期，其中核心PCE更創近三年新高。

普徠仕首席美國經濟學家Blerina Uruci發出警示，預計未來12個月聯邦基金利率維持不變的機率為45%，但政策走向正趨向「兩極化」。她估計，年底前或2027年初再度加息的機率達35%，而減息機率僅餘20%。

Blerina指出，自5月初以來，伊朗衝突持續時間遠超市場預期，油價持續受壓，能源成本按年急升，成為推高整體通脹的最主要動力。同時，來自中國的上游通脹壓力亦有所增強，令能源及進口成本向消費通脹傳導的風險進一步上升。

她強調，聯儲局一般可以忽略短暫的能源衝擊，但若油價及進口價格壓力持續，便可能波及通脹預期、薪資增長及企業定價行為。在需求穩健、人工智能相關資本開支持續擴張、勞工收入強勁的環境下，二次通脹風險不容忽視。

Blerina提到，若地緣政治局勢迅速緩和、油價回落，減息預期或重新升溫。但現階段她更關注通脹上行風險，而非經濟增長下行風險，並認為市場普遍低估了聯儲局降息窗口關閉的可能性，高利率環境或將延續更久。