（有片）經湋論｜「習特會」成果豐碩 開啟《鬥而不破、競而不裂》新局面 中美尋求科技、金融、航空與農業合作新平衡

香港文匯報訊 

各位觀眾大家好，歡迎收睇最新一輯嘅《經湋論》。我系大家嘅主持人陳湋銘Ramand。

今個星期，最重大既政經事件，毫無疑問就系特朗普以美國總統身份再度訪華，呢個不單止是一場外交行程，更加似系一場全球市場都在注視的經濟定調會議。特朗普相隔多年後再度到訪中國，並與國家主席習近平進行面對面會談，雙方都希望先將近年因貿易、台海、伊朗局勢等因素而愈拉愈緊的關係先穩住、再傾下一步。

市場最關心的，未必系能唔能夠一口氣解決所有矛盾，而系呢趟行程會否為中美經濟關係重新定下一條可管理、可談判、可交易的路線。

如果只睇政治表面，呢次訪華當然有好強嘅象徵意義；但若果從財經角度睇，真正重要既係訊號。外界普遍唔預期今次峰會會有驚天突破，反而較可能出現既係一啲睇上黎好似有限但具指標性的成果，例如延長貿易休戰、推進若干大額採購協議、或者為之後的投資同監管對話鋪路。呢個代表雙方都意識到，全面對撞的成本太高，尤其在全球供應鏈、利率環境、地緣政治風險仍然偏高的背景下，中美都需要一個可以降溫，可以稍為休息的機制。

更值得留意的，是今次隨行的美國工商界代表團。據文匯報報道，隨特朗普同行的包括Apple、Tesla、Meta、Nvidia、Qualcomm、Boeing、Citi、Goldman Sachs、BlackRock、Blackstone、Visa、Mastercard、Illumina、Cargill、Coherent、Cisco 等企業高層，反映今次已不是單純的外交訪問，而是把商界直接帶到談判桌旁邊。

這個名單本身就說明了一件事：美國企業並未放棄中國市場；相反，它們希望在中美關係重新調整時，爭取監管放寬、政策可預期性、以及更穩定的市場准入。

如果你問，這份名單透露了甚麼玄機？答案是非常清楚：它不是一份俾面名單，而是一份利益版圖名單。Apple、Nvidia、Meta、Qualcomm、Micron、Coherent 這一類科技企業，反映中美最敏感的戰線仍然在AI、晶片、先進材料、算力與平台生態；Tesla 代表的是新能源汽車、智能駕駛與本地化生產；

Boeing、GE Aerospace 代表航空製造與民航供應鏈；Cargill 則直接指向農產品與糧食貿易；而 Citi、Goldman Sachs、BlackRock、Blackstone、Visa、Mastercard、NYSE 則把焦點放到資本市場、資產管理、支付系統與金融基建。

換言之，今次訪華的商界陣容，幾乎把中美經濟互動最重要的幾條主線都帶齊了。

先講科技。今次代表團的科技企業，說明中美雖然在高階晶片、AI 模型、數據安全和供應鏈控制方面競爭激烈，但雙方實際上仍然存在不得不合作的領域。對美國科技巨頭來說，中國不是普通海外市場，而是研發應用場景、製造鏈條、零部件供應、消費市場和人才庫同時存在的超級生態。

對中國來說，美國科技企業仍然在高端晶片、手機生態、雲端協作、AI 工具、半導體設備和軟件平台方面具備關鍵影響力。企業普遍希望利用這次峰會爭取監管既批准、化解進入市場的障礙，這正正反映科技戰不會瞬間結束，但雙方都希望把最容易爆炸的部分先按住。

再看金融。Citi、Goldman Sachs、BlackRock、Blackstone、Visa、Mastercard 這個組合，很有意思。它說明美國金融界最關心的，唔系單一交易，而是中國金融市場的制度開放程度、外資參與深度，以及支付與資本流動的長線空間。花旗仍在等中國批准佢既全資證券牌照，高盛亦希望深化在中國市場既參與程度；Visa 和 Mastercard 則希望在中國受監管的支付市場取得更大突破。呢啲代表今次訪華不只是談貨物貿易，更是在談金融基建、跨境支付、資產管理和市場互聯互通。對全球資本市場來說，這些議題比一兩宗訂單更深遠，因為它關乎資金點樣流動、風險點樣定價、以及中國能唔能夠喺更開放既框架下吸引長線國際資本。

再講航空與農業。Boeing 和 Cargill 的存在，基本上已經揭示了今次最容易出現可見成果既兩個板塊。中美雙方可能就波音飛機採購、農產品和能源購買作出安排，而有關農業的討論亦可能涉及擴大中國對美國家禽、牛肉及其他農產品的採購。呢類交易既政治意義很強，因為佢地既能夠向美國國內展示訪華有成果，又能夠向中國市場傳遞雙邊經貿仍可操作的信號。尤其在選舉政治和關稅博弈之下，飛機和農產品一向是中美最典型的交換籌碼，因為它們能夠快速形成金額、就業和供應鏈三重效果。

值得一提的是，這次峰會表面上是經貿行程，但其實政治議題根本無法迴避。據路透社清楚指出，台灣、伊朗、核問題、AI、稀土和出口管制，都是雙方會談的核心背景。中國尤其重視台灣議題，而美國也不可能在安全問題上完全退讓；但在現實層面，雙方都知道如果把所有分歧一次過升級，經濟板塊一定先受傷。這就是今天世界格局最吊詭的地方：政治上愈對立，經濟上愈需要設置防護網；安全上愈敏感，市場上愈需要穩定既預期。特朗普這次訪華，某程度上就是要在這條鋼線上行走。

從更宏觀的角度看，這次訪華最深層的意義，唔系中美是否重回蜜月期，而是中美系咪可以開展一種新的共存模式。過去幾年，市場慣性地把中美關係理解為全面脫鉤或者全面競爭，但現實證明，真正發生的更像是，我會形容為: 選擇性脫鈎、策略性合作、局部交易化。

特朗普帶著一大批工商界代表到北京，反映白宮明白，美國企業需要中國市場，中國也需要美國的科技、金融和航空供應。這不是浪漫主義，而是成本計算：任何一方若把合作空間完全封死，最後付出代價的都不是口號，而是企業盈利、就業和資本市場估值。

對全球兩大經濟體而言，今次訪華最大的影響，是把不確定性稍微壓低。市場最怕的不是競爭，而是不確定性；最怕的不是分歧，而是失控。若今次能延長貿易休戰、重新推動部分採購、為投資機制建立對話平台，哪怕成果不大，對股市、匯市、供應鏈預期、航運和大宗商品都已經有正面作用。反之，如果會談完全沒有交集，市場就會重新把焦點放回關稅升級、科技封鎖、供應鏈重組和地緣風險溢價，全球資產價格都會再次承受重大壓力。路透形容今次見面是兩大經濟體在超過足足半年後的首次面對面談話，正正說明這場會談不只是雙邊新聞，而是全球風險定價的關鍵節點。

所以，特朗普這次訪華的真正訊息不是一夜之間解決中美矛盾，而是中美都在尋找一種新的平衡。這種平衡，未必代表友好，但代表可以管理(manageable)；未必代表能合作無間，但代表仍有交易空間；未必代表戰略互信，但代表經濟互賴仍然真實存在。對全球來說，這是一個非常重要的啟示：未來世界不會因為大國競爭而簡單二元化，反而會進入一個更複雜的時代: 一邊競爭，一邊談判；一邊設限，一邊交易；一邊博弈，一邊求穩。特朗普今次訪華，正正就是這個新時代的縮影。

大家都明白，全球最大兩個經濟體若全面對撞，代價將由全世界共同承擔。

而對投資市場而言，未來最重要的主題，可能不再只是中美誰勝誰負。

而是中美如何在競爭之中，仍然維持全球經濟秩序的基本穩定。

因為未來世界最大的風險，從來不是競爭本身。而是失控。

未來世界，不會再有真正的完全脫鈎

只有更複雜的互相競爭、互相依存、互相制衡。

而特朗普這次訪華，正正揭示了全球新秩序的真正方向:

鬥而不破，競而不裂。