【板塊透視】半導體板塊現調整屬正常 投資者可續尋寶

撰文：植耀輝
（耀才證券研究部總監）

本周市場焦點相當多，當中以中美元首會晤的消息最值得關注。由於今次美國總統特朗普隨行人員包括為數不少之美企高管，外界普遍關注會否達成一些貿易協議。不過鑑於特朗普行事越來越難捉摸，可能最好的狀況就是「沒消息就是好消息」！

至於另一焦點為本地科企季績，阿里巴巴（9988）及騰訊（0700）績後股價曾急升，雖然筆者認為兩者季績一般，但大行似乎對AI投入及發展抱相當大期望；反而另外一些因素需要關注，其一是參議院已正式確認沃什出任聯儲局主席一職即將接棒。由於美國通脹受能源價格急升而持續升溫，沃什甫上任便須馬上「考牌」，其言行對美股難免會帶來波動。

繼阿里巴巴及騰訊後，其他科企亦會陸續公布季績，表現好壞亦會左右港股去向。至於恒指本周一度衝高至26,800點，但在缺乏承接下最終未能高收之餘，昨日亦已回落至25900點水平，部分個股回調幅度亦相當明顯，反映大市整體氣氛仍一般，後市繼續維持25,800至26,800點上落機會仍高。

另一方面，隨着標普500指數及納指近期不斷創新高，坊間又出現不少「泡沫爆破論」，相關觀點其實未見太多新意，繼續以2000年科網潮以及科企大額資本開支作看淡理由。筆者雖然作為美股大好友，但亦不會「盲撐」，而是基於有實質因素支持。千禧年科網熱與本輪最大之根本性分別在於前者之估值並非盈利而純看瀏覽量，而在人工智能（AI）商業化推動下，各大公司卻是實實在在取得「暴利」；另外雖然資本開支驚人，但在取得更可觀回報之憧憬，以及不甘AI算力被同業拋離/領先之現實情況下，資本開支仍只會有增無減。所以筆者對相關看法仍只會一笑置之，亦會繼續研究更多值得長線持有之AI潛力股。

當然，始終近期累升不少，出現調整實屬正常，惟亦建議大家可持續關注有盈利支持之半導體股份。

（筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份）。

（題為編者所擬。文章為作者之個人意見，不代表本報立場）