【行業分析】內地汽車出口超預期爆發式增長

中銀國際研究有限公司 樓佳/牛卓琳

3月份中國汽車整體銷量同比基本持平在290萬輛附近水平，乘用車銷量同比小幅下滑2.3%到241萬輛。當月車市呈現「內弱外強」的鮮明格局，內地終端需求持續疲弱，但出口市場則實現超預期爆發式增長，成為拉動行業增長的核心動力。

與內地市場形成鮮明對比，3月中國汽車出口延續爆發式增長態勢，增速持續提速，表現遠超市場預期。當月汽車出口87.5萬輛，同比增長72.1%。其中乘用車出口74.8萬輛，同比暴增81.5%，單月增速較前兩個月（1月49%、2月58%）顯著提速，反映了出口需求的強勁增長動能。一季度汽車出口累計達222.7萬輛，同比增長56.9%。其中乘用車出口192.2萬輛，同比增長63.2%，出口已成為無可爭議的中國汽車行業增長核心引擎。筆者認為，3月出口實現超預期高增長，一定程度有賴於中東地緣衝突升級導致國際油價持續高位運行，全球燃油車用車成本陡升，疊加中國新能源汽車的成本與性能優勢，推動海外市場對中國新能源汽車的需求爆發式增長，帶動整體出口規模擴容。

新能源出口佔比近半，滲透率持續提升。3月新能源車型出口量同比激增142%至36.3萬輛，佔乘用車出口比重達48.5%，接近半數；同期燃油車出口同比增長47%至38.5萬輛。一季度，新能源汽車累計出口93.5萬輛，同比暴漲123.2%，佔乘用車出口比重達48.6%。對比來看，新能源汽車出口滲透率較2025年一季度（35.5%）、2025年四季度（45.6%）持續提升，反映出中國新能源汽車在全球市場的競爭力持續增強，電動化出口轉型成效顯著。

展望後續，國內市場方面，隨着3月底至4月大量新車陸續上市，以及4月北京車展的舉辦，有望進一步激活終端消費需求，推動4月國內零售市場成交量回暖。但受去年同期高基數影響，4月終端零售數據仍可能呈現同比下跌態勢。

出口市場方面，筆者對全年增長保持樂觀預期。核心支撐因素包括：一是國際油價高企態勢預計將持續，全球燃油車用車成本居高不下，將持續推動海外市場對中國新能源汽車的需求增長；二是中國新能源汽車在成本、性能、智能化等方面的全球領先優勢，將持續鞏固海外市場份額；三是中國車企正加速推進供應鏈全鏈路出海，通過海外建廠、本地化佈局等方式，規避地緣貿易摩擦擾動，提升交付效率與市場適配性。

深度轉型至「產業出海」

綜合來看，出口已毫無疑問成為當下中國汽車行業增長的核心驅動引擎，結合一季度出口表現及行業發展趨勢，筆者將全年乘用車出口預期上調至900萬至1,000萬輛，看好中國汽車產業完成從「產品出海」到「產業出海」、「品牌出海」的深度轉型。