港馬深化市場合作　拓雙重上市

陳茂波籲亞洲交易所合作 增對國際資本吸引力

香港文匯報訊（記者 周紹基）港交所本周主辦2026年亞洲及大洋洲證券交易所聯會（AOSEF）年會，特區政府財政司司長陳茂波昨日在年會開幕禮上呼籲，亞洲各交易所應從競爭轉向合作，讓國際資本視亞洲為一個協調的整體，而非分散的市場，從而增加對國際資本的吸引力。他指出，要加強有關合作，關鍵是要「建造橋樑」，將國際資金與亞洲增長機會相銜接，而香港正逐漸成為整合亞洲市場資產的平台。

今屆AOSEF年會吸引18家亞洲交易所代表匯聚香江，推動跨境互聯互通合作，加強亞洲市場的流動性和韌性。活動為期3天，有來自亞洲各個交易所逾100位領袖參加。

港發揮門戶作用 銜接各地資金

陳茂波指出，亞洲及大洋洲證券交易所聯合會的17個會員交易所，總市值已約佔全球市值的三分之一，上市公司數目更佔全球過半。不過，許多國際投資者仍將亞洲視為次要市場，因為對許多全球基金來說，逐一接觸各個市場仍然是既複雜又陌生；若機構能透過單一及熟悉的基建進行資產配置，整個區域也將受惠。

他提到，香港一直是國際資本進入內地市場的重要門戶，亦正逐漸成為一個集合亞洲市場資產、讓全球投資者發現的平台。「從互聯互通的經驗得出：當兩個市場在標準、清算和交易協議方面保持一致時，將會帶來乘數效應。」現時境外投資者透過香港與內地的互聯互通機制投資A股，該機制貢獻A股逾70%國際持股，以及約60%的離岸持有內地債券。

他又舉例指，香港的基金與韓國合作，在港推出追蹤韓股的槓桿及反向產品（L&I Products），不但吸引國際投資者交易，並將資金引導至韓國股市，認為有關模式可複製至其他市場，並可從交易所買賣基金（ETF）互掛、聯合開發指數，或互相認可衍生產品結算等着手。

陳茂波說，全球機構投資者正在積極尋求多元化和長期增長，並正尋找亞洲下一代企業，例如綠色能源創新者、數字銀行、先進製造商等。香港的角色是確保資本到達時，能有效率地流向亞洲最具機會的地方。他希望香港可成為亞洲創新與全球資本交集、將全球資本與亞洲增長整合的平台。

盼多邊互聯互通 降全球參與成本

他又建議AOSEF將年會發展成為一個工作小組，致力於創造機會，促進互通性等，實現多邊互聯互通，降低全球參與成本。

港交所加快開發東盟 掘伊斯蘭金融商機

為期三日的2026年亞洲及大洋洲證券交易所聯會（AOSEF）年會昨在香港開幕，18家亞洲交易所的代表匯聚香江，推動跨境互聯互通合作。港交所與馬來西亞交易所（下稱「馬交所」）在3月簽署合作備忘錄（MOU），推出「港交所馬交所大盤指數」。雙方有意進一步深化合作，港交所最新擬將馬交所納入「認可證券交易所」名單，拓展雙重上市及伊斯蘭金融，加強開發東盟市場。馬交所亦歡迎合作，認為屬雙贏安排，能便利大馬上市公司進入香港和內地資本市場。

由港交所及馬交所聯合冠名的「港交所馬交所大盤指數」，在推出不久已接近有產品面世。港交所行政總裁陳翊庭昨表示，已與大成國際資產管理簽署授權協議，授權發行追蹤該指數的交易所買賣基金（ETF）。

她指出，推出有關ETF是兩地交易所合作的首步，馬來西亞的半導體業務發展蓬勃，認為兩地交易所有很大的合作空間，除ETF外，還有伊斯蘭金融、企業上市等，港交所在其他的固定收益及衍生產品的發展機會上，將繼續持開放態度。

馬交所行政總裁法迪爾莫哈末（Fad’l Mohamed）亦形容與港交所的指數合作是「雙贏」。在大馬上市、特別是業務已擴展至香港或內地的公司，可藉着相關合作，利用香港市場的高流動性進行融資，並作為進入中國市場的跳板；香港及內地企業則可透過馬來西亞的「東盟門戶」，更便捷地獲取東盟市場資金。

「港交所馬交所大盤指數」追蹤兩地60間市值最高公司，配置比例為60%港股及40%大馬股份。

馬國科企來港雙重上市機會大

目前，在香港及大馬雙重上市的公司僅有一家，但有望出現突破。陳翊庭透露，已收到公司諮詢有關於在港、馬兩地雙重上市的事宜。同時，港交所正積極擴大認可的證券交易所名單，以支持企業的融資需求，並擬將亞洲區內，包括馬交所納入該認可名單內。法迪爾莫哈末補充說，馬來西亞半導體生態圈強勁，有大量製造業及先進製造業的公司，相信會是首批進行第二上市或雙重上市的潛在項目。

伊斯蘭金融也是兩地合作的另一重點，馬交所證券市場部總監梁思明提到，截至今年1月，馬來西亞資本市場總規模約8.75萬億港元，其中伊斯蘭資本市場佔比高達63%（約5.52萬億港元）。陳翊庭直言，香港在利用龐大伊斯蘭資本池方面有很大的學習空間，雙方在伊斯蘭債券發行、伊斯蘭金融等方面可共同探索，不但有助香港開拓資金來源，也能為尋求多樣化資產配置的全球機構提供更多產品。

此外，陳翊庭在AOSEF年會上致辭時表示，全球地緣政局不明朗，卻並未削弱國際投資者對亞洲市場的興趣，反而他們更渴望參與亞洲市場。她又指，港交所具備獨特優勢，既能連接內地機遇，又對接全球資本，是交易所夥伴的理想平台。

國際投資者對亞洲興趣未減

陳翊庭指出，亞洲在全球經濟版圖中的分量與日俱增。數據顯示，2014年至2024年之間，全球投資者對亞洲的投資規模已翻倍至約6萬億美元。同時，亞洲區內資本市場自2000年以來已增長四倍，在2024年底突破34萬億美元。

她續稱，今年港交所與馬交所、韓交所合作推出聯合冠名指數，又與東南亞數家交易所簽署協議，探索雙重上市的機會。她形容，相關合作橋樑能將各自市場的參與者與機遇聯繫起來，於區內創造龐大資金池。

唐家成倡亞洲市場加強互聯互通

港交所主席唐家成昨在亞洲及大洋洲證券交易所聯會（AOSEF）年會上發言指出，隨着地緣政局及宏觀經濟趨向複雜，區內交易所作為聯繫人，加強互聯互通變得更重要，以確保將資本與機遇盡可能有效連接。他表示，現時是過去幾十年來最複雜且充滿挑戰的時刻之一。同時，隨着全球資本流向亞洲市場，亞洲在全球舞台上的經濟地位顯著提升，區內和全球投資者參與度亦更高，為區內交易所帶來獨一無二的機遇。

「資本永遠在尋求機會」

唐家成認為交易所加強彼此的聯通相當關鍵，又提到港交所與許多其他地區的交易所建立夥伴關係，特別是與深交所、滬交所開展的互聯互通。他相信合作將加快區內經濟增長，吸引更多全球資金，並為所有市場和經濟體帶來更大成就。今年稍後時間，港交所將慶祝「深港通」開通10周年。

唐家成說：「我們作為聯繫人的角色，在地緣政治與宏觀經濟日益複雜的背景下更顯重要。資本永遠在尋求機會，交易所是關鍵的市場基礎設施，確保資本與機會在任何情況下都盡可能有效連結。」他認為，加強區內跨市場的互聯互通，不僅有助推動共同繁榮，更能實現未來可持續增長。透過攜手合作，構建更豐富的產品生態圈，優化市場門檻，並發展高效的基礎設施，這些都將進一步提升亞洲市場的流動性。

唐家成又強調，交易所要為企業提供擴展業務的平台，將資本引導至具潛力創新領域。港交所正為投資者提供優質市場，幫助累積財富及支持國際資本流動。

互聯互通激發市場活力 提升行業估值

港交所市場主管余學勤在亞洲及大洋洲證券交易所聯會（AOSEF）年會上表示，去年滬深港通南向與北向的資金流量均顯著增長，促進現貨股市活力及亞洲市場增長。他認為，通過與亞洲的交易所合作，利用雙重上市、交易所買賣基金（ETF）或股票期權產品發行等，將能吸引環球資本來到亞洲，並將流動性引導回本土市場，從而提升行業估值，並與全球資本對接。

衍生品交易破頂 滿足多元需求

余學勤提到，去年港股日均成交額創紀錄，達到約320億美元，今年首季再增長10%；ETF成交亦創紀錄，交易所買賣產品（ETP）市場日均交易量穩居全球第三，換手率更排名第一；結構性產品交易量過去多年亦是全球第一，去年衍生品市場日均交易量達170萬份合約，同樣創新高，股票期權產品涵蓋長短期工具，滿足零售與機構投資者需求。

他續說，港交所最近推出兩項科技主題指數，成份股中60%是港股通股票、40%為海外上市公司，為內地投資者提供多元化投資機會。例如「港交所馬交所大盤指數」，他強調，有關指數設計符合互聯互通標準，意味未來若監管機構批准，相關ETF有機會納入「南向通」，讓內地投資者能一站式參與香港及馬來西亞股份投資，同時能引導資金回流至當地市場。

港馬ETF合作 增內地投資者選擇

他續指，香港作為內地的「超級聯繫人」，是次與馬交所的ETF合作為第一步，可向內地投資者提供離岸市場，例如於馬來西亞的投資機會，同時令內地投資者更熟悉馬來西亞市場。

余學勤又表示，市場目前正討論24小時交易、延長交易時間、代幣化、縮短結算周期、即時結算、「T+1」等，他認為一切皆建基於科技發展。他又提到港交所一直透過「領航星（Orion）」品牌構建自身科技能力，並透露現時已將現貨股票交易處理速度，以及低延時帶入商品領域。未來幾年，預計將推出「領航星」衍生產品平台，相信有助進一步拓寬產品選擇，增強與國際參與者聯繫。