【投資觀察】信置仍屬長線投資佳選

撰文：曾永堅
（香港股票分析師協會副主席）

香港住房新盤市場仍處於復甦態勢，儘管中東局勢仍然緊張，但本港新盤銷售情況仍展現理想表現，相信信和置業（0083）最能受惠於香港住宅新盤市場持續回升的周期。

集團近期持續推售日出康城「海瑅灣I」單位，市場反應熱烈，因應市場熱熾需求，集團加推海景單位並輕微提價，反映信置較能把握市場脈搏以維持穩定的盈利增長能力。以每股11.8元計，預測股息率近5%，市賬率只有0.64倍，仍屬筆者建議作長線投資的佳選，12個月目標價為15元。

截至4月12號執筆時，信置牽頭發展的將軍澳日出康城「海瑅灣I」，前兩輪銷售合共已售出523伙，套現逾46億元。集團把握市場熱烈的反應，於當天加推261伙銷售。根據集團管理層的公開資訊，上述項目當天沽出70伙，單日套現近5.6億元，包括不少海景單位，實用呎價高達19,150元。計及早前價單銷售及招標單位，項目三周內速售594伙，套現逾52億元。

事實上，香港住宅新盤市場近年受惠內地需求持續上升以及租金大幅上漲帶動的負擔能力改善這兩項有利因素。過去兩至三年租金上漲約20%，對比樓價已下跌20至30%左右，令當前供樓支出已低於租金水平，有利促進用家陸續積極購買住房自住的需求。此外，根據高盛的研究報告，內地買家傾向購買全新一手單位，尤其位於黃竹坑、啟德及將軍澳等新區，這些地區的內地買家佔比可達50至60%，遠高於舊區約20%的水平。

信置截至去年12月底止的中期業績，期間收入為51.85億元，按年升34.5%。撇除投資物業的公平值變動後，基礎溢利為22.2億元，按年微跌0.9%。物業銷售總收入為69.12億元，按年大增182.4%。集團財政狀況強健，截至去年底，持有淨現金逾514億元，維持淨現金的健康狀況。

（筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份）

（題為編者所擬。文章為作者之個人意見，不代表本報立場）