港首季IPO集資1099億 蟬聯世一 德勤：港超越傳統融資平台 成綜合性策略生態圈

中東地緣政治局勢不穩，拖累全球投資氣氛，惟今年首季香港新股市場延續去年強勢，表現亮麗。德勤中國華南區主管合夥人歐振興昨日表示，今年首季香港交易所迎來40隻新股，按年大升約1.7倍；合共集資1,099億元，按年飆升逾5倍，集資額繼續全球排名第一。展望後市，該行指出，在中東地緣局勢下，全球資金正轉向亞洲市場作出長期結構性多元化布局，鞏固香港作為中國標誌性科技與AI企業首選融資引擎的地位，為追求可持續回報的投資者提供極具吸引力的價值主張，預期今年合共有160隻新股在港上市，集資額至少達3,000億元，集資額有望排名全球首三位。

●香港文匯報記者 岑健樂

歐振興昨指，香港新股市場的前景將取決於三大因素，包括美以伊衝突的發展、中國企業以香港作為國際融資平台的計劃和戰略，以及香港監管機構對資本市場所進行的改革。若多隻潛在龐大融資規模的新股能夠在今年順利上市，不受中東局勢的影響，香港便有望今年躋身全球融資排行榜前三位置。

料有7間公司集資額超78億

他亦指出，香港交易所在今年第一季有40隻新股上市融資1,099億元，較去年同期的15隻新股融資182億元，分別上升167%及504%。至於美國兩個交易所集資額排名緊隨香港，其中納斯達克有21隻新股上市，合共集資440.2億元；紐約證券交易所有15隻新股上市，合共集資402.2億元，集資額排名第二與第三。泛歐交易所與印度國家證券交易所則排名第四與第五，集資額為401.8億元與205億元。

展望後市，歐振興昨表示，中東地緣局勢雖然引發全球市場波動與短期避險情緒，但投資者正從短期的戰術操作，轉向對亞洲市場的長期結構性多元化布局。此外，他預期今年合共有160隻新股在香港上市，集資額至少達3,000億元，集資額有望排名全球首三位。同時，他估計將有7間集資規模至少10億美元（折算約78億港元）的公司登場。至於申請上市的公司中，他預期大部分的申請人為內地龍頭企業、現有A股發行人以及尋求出海發展的公司。行業分布方面，該行表示來自科技、傳媒及電訊（TMT）領域，尤其是人工智能（AI）以及生命科學和醫藥公司將主導香港穩健的上市申請管線。此外，一些在美國上市的中概股和國際公司也計劃今年在港上市。

多項改革加強流動性深度

另外，歐振興表示，各項關鍵改革正大幅提升香港金融市場的流動性與深度，包括將房地產投資信託基金（REITs）及雙櫃台證券納入「互聯互通」，以及優化「同股不同權」與保密提交上市申請安排等框架。透過與東盟及其他國際交易所的戰略合作，香港正全面強化其全球競爭力。總括而言，香港已超越傳統融資平台的角色，進化為一個讓全球企業不僅能募集資金，更能建立並擴展長期區域版圖的綜合性策略生態圈。

對於香港能否穩守全球排名第一位的寶座直至年尾，歐振興認為今年香港面對強勁對手，因美國有數隻潛在巨無霸新股，一旦成功上市，可輕易扭轉全球集資額排名。不過，他認為香港亦有優勢，包括具有穩定的新股管線，因此不宜過度妄自菲薄。

對於今年首季有公司最終決定押後上市，歐振興認為中東地緣政治局勢緊張令市場風險胃納改變，由於涉及定價的首次公開發行（IPO）屬風險資產，不排除有發行人或因市場波動，以及考慮到估值不合預期而延遲上市，認為押後上市只是個別公司的問題。

中東緊張促資金流入香港

他續指，現階段投資者可能會較為審慎，傾向選擇投放資金至龍頭企業公司。但他同時指出，亞太區市場相對較為安全，因此中東地緣政治局勢緊張，或會促使投資者將更多資金配置於區內，而這有望令香港金融市場更具活力，鞏固香港作為國際金融中心的地位。

另一方面，近期市傳內地擬加強對紅籌赴港上市的監管審查，至於港交所與香港證監會近期則對保薦人質素表達關注。對此，歐振興表示內地和香港監管機構近來對香港新股市場表示關注，反映監管機構既重視質素，亦重視數量。他認為這可能會改變本地新股市場的節奏，以及改變整體市場的熱度，但相信不會因而令香港IPO數量急劇減少。