拼多多砸千億成立「新拼姆」　專家：欲擺脫 「低價標籤」

（香港文匯網記者 孔雯瓊）自拼多多推出獨立自營主體「新拼姆」以來，業界對其戰略用意進行了諸多解讀。近日，有專家分析指出，在長期低價競爭之下，平台與商家利潤空間均受到擠壓，拼多多此番推出新主體，意在逐步淡化「低價」標籤，轉而向品質化、品牌化方向邁進。

拼多多集團日前正式宣布組建「新拼姆」，開啟品牌自營，一期現金注資150億元（人民幣，下同），未來三年計劃總計投入1000億元。目的在於重倉中國供應鏈，帶動國內產業高質量、品牌化發展。

新拼姆簡單來講，就是拼多多下場做自營品牌和供應鏈。對此，深圳市物流與供應鏈實戰專家委員會專家王與劍分析認為，拼多多長期被綁定 「低價、白牌、非標」 心智，向高線市場、高客單、高復購突破必須靠自營品牌。他認為：「拼多多此前長期依賴白牌與低價，缺乏品牌壁壘與高毛利結構，增長不可持續。自營是電商平台提升毛利率、復購率、定價權的最確定路徑，能打開第二增長曲線。」另外，拼多多是聯合Temu推出新拼姆，王與劍表示，Temu已建立全球選品、跨境物流、海外倉儲、合規清關能力，國內自營可直接復用全球供應鏈，實現中國產業帶到國內自營再到全球品牌輸出的路徑。

網經社電子商務研究中心特約研究員陳虎東認為，新拼姆落子上海，是因為上海作為國際金融中心，能為其提供完善的跨境金融政策支持。其次，在人才、消費場景、產業配套等等方面，上海亦能為其品牌的孵化和升級提供頂級支撐。陳虎東還指出，新拼姆自營比較重視生產端，強調整體鏈條的協同效應，區別於京東、天貓等自營模式。對新拼姆而言，若其將重心放在生產端，實際上已與品牌孵化形成一定關聯。這也透露出其更深層的布局和野心，也就是最終工作整合供應鏈的形式，將品牌做大。

寧波新東方工貿有限公司CEO朱秋城認為，拼多多此次戰略轉型的核心，是從輕資產平台模式轉向重資產自營模式，這一轉變對2026年行業趨勢影響深遠。新拼姆1000億元的投入規模，意味着跨境電商將轉向重資本競爭，中小平台的生存空間將被進一步壓縮，行業集中度將顯著提高。其次，電商競爭周期將明顯拉長，品牌孵化需要3至5年甚至更長時間的持續投入，短期流量玩法將逐漸失效，行業進入耐力賽時代。