【股市領航】飛達業績高增疊加產能擴張 估值修復可期

擴文：黃偉豪

（胤源世創家族辦公室（香港）第一副總裁）

飛達控股（1100）作為港股市場專注於精密製造與全球貿易的綜合性企業，核心業務涵蓋精密零部件製造、國際貿易及海外生產基地布局，近年來憑藉全球化產能布局與成本優化策略，業績實現大幅增長，投資者不妨多加留意。

2025業績迎來爆發式增長

從最新財務數據來看，飛達控股2025年度業績表現亮眼，盈利增速遠超營收增速，盈利能力顯著提升。財報顯示，公司全年實現收益17.01億港元，同比增長15.37%；股東應佔溢利達1.18億港元，同比激增107.6%，每股基本盈利27.6港仙，盈利翻倍增長主要得益於核心製造業務訂單放量、成本管控優化及海外工廠產能釋放帶來的規模效應。

盈利質量方面，公司毛利率維持在30.9%的高位，與上年同期持平，在原材料價格波動、全球供應鏈緊張的背景下，仍能保持穩定毛利率，體現出公司較強的產品定價權與成本控制能力。同時，公司財務狀況十分穩健，截至2025年末，手頭現金及未動用銀行融資分別達1.74億港元、6.45億港元，現金流充裕，償債壓力小，為後續產能擴張與業務佈局提供充足資金保障。

股息回報層面，公司加大股東回饋力度，2025年全年派息9港仙，其中末期股息6港仙、中期股息3港仙，較上一財年的8港仙有所提升，股息率具備吸引力，對價值型投資者形成一定支撐。當前公司市盈率僅5.33倍，遠低於港股製造業平均估值水平，股價處於合理區間，具備估值修復空間。

公司全球化產能布局完善

飛達控股的核心競爭力在於全球化生產網絡布局，有效規避地緣政治風險與貿易壁壘，搶抓產業轉移機遇。在深圳之外，目前公司已在孟加拉、墨西哥等海外市場布局生產基地，其中孟加拉工廠成功承接大量海外轉移訂單，成為製造業務增長核心引擎；墨西哥工廠聚焦北美市場，依託地緣優勢對接當地客戶需求，產能持續擴充。

後續增長看點方面，公司柬埔寨生產基地籌備工作穩步推進，預計2026年6月正式投產，初期資本開支約1億港元，該基地投產後將進一步完善東南亞產能布局，提升全球供應鏈靈活性，降低單一區域生產風險。同時，公司管理層預計2026年全年訂單量將同比增長30%，主要核心客戶完成收購後生產需求大幅增加，訂單保障充足，為營收與利潤持續增長奠定基礎。

此外，公司通過收購荷蘭貿易企業，完善全球貿易網絡與產品設計能力，推動製造與貿易業務協同發展，拓寬盈利渠道，助力客戶結構優化與高端市場拓展，長期成長性值得期待。

綜合來看，飛達控股當前基本面穩健、業績高增確定性強，全球化產能佈局帶來長期增長動能，且估值處於低位，具備中長期配置價值。

（筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份）

（文章為作者之個人意見，不代表本報立場。）