香港證監統計：全行業去年賺717億創5年新高 證券業經營環境改善 細行盈利增77%最勁

港股去年表現活躍、交投暢旺，香港證監會昨發表《證券業財務回顧》報告，指出2025年香港證券經紀行的淨盈利急升62%，錄得717億元，創5年新高。行業的各項主要業務的收入普遍錄得雙位數的百分比增長，當中來自證券交易的淨佣金收入、提供意見及包銷收入以及資產管理相關收入分別增加50%、27%及30%。而值得一提的是，大市暢旺還惠及在市場狹縫中艱難生存的本地小型證券行，代表本地小型證券行的「C組經紀行」淨盈利61億元，按年大升77%，是各組別之冠，反映本港證券業的整體經營環境獲得普遍性改善。

●香港文匯報記者 周紹基

聯交所去年平均每日成交額突破新高至2,498億元，較2024年的1,318億元增加90%。恒生指數於2025年12月31日收報25,631點，較2024年底的收市水平高28%。市場暢旺亦惠及證券經紀行業，證監會報告顯示，去年香港證券經紀行的淨盈利急升62%，錄得717億元，創5年新高。證券業的交易總額按年攀升52%至219萬億元，打破2021年創下的前高位。期內，來自證券交易、期貨和期權交易、槓桿式外匯交易及虛擬資產交易的淨佣金收入，以及利息收入總額按年升16%至755億元。當中證券交易的淨佣金收入急升50%至302億元，與交易總額的增幅一致，是券商收入大漲的主要動力。

主要業務收入錄雙位數增幅

此外，券商向客戶提供意見的服務，以及包銷及配售證券的收入上升了27%至299億元，主要由包銷及配售證券收入增加39億元所帶動；資產管理相關費用收入升30%至486億元，也助力券商的收入大增。來自其他產品交易的淨佣金收入亦年增33%至48億元。至於其他收入，包括向集團公司收取的管理費用及自營交易淨盈利，年增18%至2025年的1,135億元。值得注意的是，券商的薪金及員工支出，也較2024年上升112億元至2025年的799億元。

各組聯交所參與者方面，所有聯交所參與者的合計淨盈利總額為354億元，按年增加62%。其中C組經紀行的淨盈利升約77%至61億元，B組經紀行的淨盈利升67%至168億元，而A組經紀行的淨盈利亦增49%至125億元。

聯交所參與者按其在聯交所的每月成交額分為A組、B組及C組。A組指按市場成交額計算排名首14位的經紀行，B組指排名第15至65位的經紀行，而其餘經紀行則編為C組。C組主要是本地小型證券行。

證監會中介機構部執行董事葉志衡表示，2025年業界整體表現亮麗，各大業務範疇的收入均見增長，反映全球投資者對本港市場的信心日增，亦凸顯證券業在瞬息萬變的市況下保持堅韌。證監會一如既往致力推動業務多元化，確保投資者利益得到保障之餘，同時促進香港金融業的長期穩定發展。

業界：傳統經紀需轉型

證券及期貨專業總會會長陳志華表示，去年受惠於市場交投暢旺，證券從業員的待遇及失業情況有大幅改善，不過收入仍難與當年鼎盛年代相比。他指出，隨着時代的變遷，證券業高收入的年代未必會再來，特別是依靠佣金收入的傳統經紀。他表示，現在做散戶生意基本上沒錢賺，連孖展收入也壓得很低，券商未來需發展，只能着重於保薦人業務及家族辦公室等高增值項目。

至於今年港股會否承接去年的旺勢，陳志華認為，目前中東局勢高度緊張，加上美國息口及通脹走勢不確定，令全球投資者傾向保守，在不明朗因素纏擾下，今年港股未必能像去年般表現理想。