【每周精選】技術突破與全球化雙輪驅動 比亞迪增長可期

撰文：鄧聲興博士
（香港股票分析師協會主席）

比亞迪（1211）近日公布2026年2月銷售數據，展現出強勁的海外增長勢頭。2月新能源汽車銷量達190,190輛，其中出口量突破100,600輛，創下單月歷史新高，佔比超過52.6%，首次實現海外銷量超越國內市場。今年前兩個月累計銷量400,241輛，動力電池及儲能電池累計裝機總量約38.960GWh。在內地市場競爭白熱化的背景下，海外市場正成為比亞迪增長的核心引擎。

國際油價飆升正重塑全球電動車市場的投資邏輯。近期伊朗衝突推動油價走高，直接刺激亞洲新興市場消費者對電動車的購買意願。據彭博報道，菲律賓和印尼已出現消費者排隊購買電動車的現象。比亞迪憑藉自產電池帶來的成本優勢，在出口業務上實現較強盈利能力，有效捕捉油價上漲所驅動的需求轉移。2025年公司海外交付量達105萬輛，海外市場正成為提振估值的核心驅動力。

技術創新持續鞏固比亞迪的競爭壁壘。3月5日，公司發布第二代刀片電池及閃充技術，創造全球量產最快充電速度新紀錄：10%至70%電量僅需5分鐘，10%至97%僅需9分鐘，零下30度極寒條件下亦表現出色。第二代刀片電池在實現閃充的同時，能量密度較第一代提升5%以上，質保容量保持率整體提升2.5%。為配合新技術落地，比亞迪同步開發1500kW閃充樁，並發布「閃充中國」戰略，計劃年底在全國建設20,000座閃充站。

新車產品週期強勢推進。3月，搭載第二代刀片電池及閃充技術的全新騰勢Z9GT正式上市，成為全球首款量產交付車型；宋Ultra EV開啟預售，引領B級SUV進入閃充時代；方程豹鈦3閃充版亦正式上市，全系標配智駕系統。今年比亞迪在全品類市場發起全面衝擊，有望扭轉內地市佔率波動趨勢，實現穩健增長。海外布局亦持續深化。2月，騰勢品牌正式進入菲律賓市場；3月初，比亞迪在智利推出海獅07EV與唐L兩款全新SUV。隨着匈牙利工廠、印尼工廠將於2026年第二季起陸續投產，海外插混車型持續拓展，預計全年出海銷量可達150萬輛，同比增長50%。海外業務利潤豐厚，已成為公司利潤的重要保障。在技術領先與全球化布局雙輪驅動下，比亞迪正邁向新的增長階段。

（筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份）

（題為編者所擬。文章為作者之個人意見，不代表本報立場）