【股市領航】新能源車技術持續升級 耐世特前景看俏

撰文：黃敏碩
（王道資本及家族資產管理執行董事）

國家發改委等部委早前公布《關於2026年實施大規模設備更新和消費品以舊換新政策的通知》，延長國補同時優化相關範圍，包括支持汽車置換更新及報廢更新，個人轉讓名下乘用車並購入新能源汽車目錄內乘用車的不同補貼方式。

此外，工信部組織制定強制性國家標準汽車轉向系基本要求，新增線控轉向系統的失效規定、報警要求及功能安全要求，為線控轉向劃定清晰的安全邊界，修訂傳動轉向系統及後輪轉向的功能安全要求，預計會在2026年7月初生效。

耐世特（1316）為全球汽車零部件龍頭，及首3大汽車電動助力轉向系統（EPS）供應商之一，現接近68%收入來自該項業務，按地區劃分，集團在北美最新收入佔比約51%，於亞太區收入增長迅速，由2020至2024期間的年複合增長率達20.1%，去年上半年則按年漲15.5%。

美國最高法院早前裁定，美國總統特朗普依據國際緊急經濟權力法（IEEPA）實施關稅政策違法，美國已決定停止徵收相關關稅，此舉直接動搖過去數年中美貿易戰的法律基礎，被市場視為利好內地出口企業消息。然而美國最高法院於去年11月，召開有關關稅的聆訊後，市場早已預料關稅法案被法院駁回，關稅率有機會調整，利好憧憬已先行在出口股股價中反映。上述裁決公布後，特朗普亦隨即根據「聯邦貿易委員會」第122條款，徵收15%關稅，為期150天，並計劃啟動多項「1974年貿易法」第301條款調查，警告未來將透過全新及合法的措施，徵收更多關稅，意味美國關稅的不確定性，反較過去有所增加，對出口股後續仍會帶來風險及波動性。

不過筆者相信耐世特仍能持續受惠新能源車不斷升級，邁向高階自動駕駛。現時集團作為全球EPS產品龍頭，也成為特斯拉Robotaxi的獨家供應商，將於今年上半年量產交付，配合亞太研發總部落戶蘇州，專注下一代智能轉向技術研發，可在智能化浪潮中佔盡先機。此外集團推出模塊化電動助力轉向系統（mEPS）解決方案，為客戶進一步提供經濟高效、可擴展的平台設計，其靈活性可滿足各大整車廠廣泛需求。集團作為轉向行業頭部企業，可望受惠當下EPS單車價值提升趨勢，中線前景看俏。

（筆者為證監會持牌人士，本人及/或有聯繫者沒有於以上發行人或新上市申請人擁有財務權益）

（題為編者所擬。文章為作者之個人意見，不代表本報立場）