【股市領航】山東黃金有望受惠金價上揚

撰文：岑智勇
（梧桐研究院分析員）

受美伊局勢緊張影響，周一恒生指數低開約325點，初段略反彈，至09:41見26,403點的全日高位，之後指數反覆回軟，於10:21跌至25,882點的全日低位後反彈，至午後升至26,280點水平後再回軟，尾市軟至25,990點水平後反彈，全日波幅約521點。恒指收報26,059點，全日跌約570點或2.14%，成交金額3,576.79億元。國企指數及恒生科技指數分別跌1.78%及2.89%，三項指數都下跌，以恒生科技指數走勢較差。

恒指曾跌至1月5日以來低位，並曾跌穿保力加通道底部。幸指數在低位反彈，最終以陰燭收市，收市水平返回保歷加通道之內。MACD熊差擴闊，全日上升股份481隻，下跌1,583隻，整體市況偏弱。

恒生科技指數共28隻成份股下跌，只有比亞迪股份（1211）及零跑汽車（9863）分別升4.371%及0.341%。

國企指數方面，中國宏橋（1378）、中海油（0883）、中國石油（0857）及中國石化（0386）分別升7.163%、5.608%、4.088%及2.569%，皆為升幅較大的成份股。

滙控（0005）、阿里巴巴（9988）及小米集團（1810）分別跌5.16%、4.549%及5.043%，為拖低指數的原因之一。

個股方面，山東黃金（1787）的主要業務為（i）黃金及黃金產品閞採、加工及銷售；（ii）製造及銷售建築裝潢材料；（iii）基金的投資、金錠交易及提供期貨合約交易服務；及（iv）黃金及有色金屬交易。

集團早前發盈喜，料2025年度實現歸屬於母公司所有者的淨利潤為46億元（人民幣，下同）至49億元，同比增加56%到66%。預計實現歸屬於母公司所有者的扣除非經常性損益後的淨利潤為48億元至51億元，同比增加60%到71%。

集團指盈利上升原因包括：優化生產布局，實現生產效率與資源利用、項目建設協同提升，同時疊加黃金價格上行因素，利潤同比增加。集團亦抓住金價高企有利時機，進一步夯實發展根基，積蓄發展動能。加大井巷開拓工程等生產性投入，持續強化礦山深部及周邊探礦，科學加快在建礦山建設進度；合理調整礦山邊際品位，充分利用低品位礦石資源；推進礦山採掘外委施工逐步轉為自營，加大智能化投入，建強產業工人隊伍，提升本質安全水平。

近日國際局勢變化多端，引發投資者的避險情緒，料黃金會是其中一個避險資產。該股有望成為黃金的替代品，因而受惠。

集團近日股價向好，並在金融科技系統出現信號。集團現價市盈率74.48倍，在同業中處中游水平，可以留意。

（筆者為香港證監會持牌人士，並無持有上述股份，文章內容屬個人意見，不構成投資建議）

（題為編者所擬。文章為作者之個人意見，不代表本報立場）