財評｜道富投資管理：波瀾不驚 繼續看好黃金

撰文：道富投資管理

貴金屬板塊於1月下旬至2月上旬的大幅波動，市場似乎並不太意外。美國及海外黃金投資者冷靜地消化了回調，並在每盎司4,500美元至4,700美元區間重新入市，趁低吸納。

道富投資管理將黃金價格基準預測上調至每盎司4,750美元至5,500美元（50%概率），同時給予5,500美元至6,250美元的偏牛市預測（35%概率），以及4,000美元至4,750美元的偏熊市預測（15%概率）。相較於此前的目標價，上調幅度達10%至20%，主要因為投資需求增長、中國零售消費向好，以及政策不確定性等利好黃金的因素，均較原先預期更為顯著。

1月下旬，黃金升幅一度達到約30%，白銀更一度接近60%。事實上，這種急升趨勢通常難以持續。然而，資產「超買」並不等同於「過度持有」。

我們亦需從整體市場走勢觀察1月下旬的回調。儘管現貨黃金在1月30日單日下跌約9%，創下2013年以來最差單日表現，但1月金價仍上升13.3%，整體回報依然可觀，並較2025年任何月份的表現更為亮眼。（摘錄）

（題為編者所擬。文章為作者之個人意見，不代表本報立場）