惠譽將萬科的評級上調至「CC」 脫離「違約」級

香港文匯報訊 惠譽評級將中資房企萬科企業（萬科）的長期外幣及本幣發行人主體評級自「RD」（限制性違約級別）上調至「CC」，原因在於此前，該公司已完成惠譽依據《企業評級標準》定義的不良債務交換（DDE）。發行人主體評級反映出萬科重組後的信用狀況。

惠譽已確認萬科全資子公司萬科地產香港的長期發行人主體評級為「CC」。惠譽同時確認萬科地產香港的高級無抵押評級及其未償付高級票據的評級為「C」，回收率評級為RR5。惠譽依據其《母子公司關聯性評級標準》評定萬科及萬科地產香港的評級。兩家公司的發行人主體評級相同，這反映出其信用風險很高。萬科地產香港是萬科全資擁有的唯一境外融資平台。

惠譽指出，上調評級關鍵是已完成不良債務交換。2026年1月，萬科完成了對以下債券的重組：原到期日為2025年12月15日的20億元人民幣債券、原到期日為2025年12月28日的37億元人民幣債券，以及原可於2026年1月21日回售的11億元人民幣債券。該公司償還了上述境內債券本金的40%，並將剩餘60%的到期日延長一年。萬科從其最大股東深圳市地鐵集團有限公司（深圳地鐵）獲得23.6億元人民幣的貸款，以部分用於為債券重組提供資金。

惠譽根據其《企業評級標準》認為上述措施構成不良債務交換。惠譽將本金到期日延長一年視為條款的大幅寬鬆，且該重組會使發行人避免最終潛在違約。